20230409-东吴证券-环保行业点评报告_山西省钢铁行业转型升级2023年行动计划_发布_鼓励氢冶金在钢铁行业示范应用_7页_621kb

环保行业点评报告总结

核心内容

本报告围绕环保行业最新动态及投资机会展开，重点分析了山西省钢铁行业转型升级2023年行动计划、全国碳市场行情、数字化赋能环保发展、国企估值体系改革以及CCER方法学重启等关键议题，同时梳理了部分重点公司的公告与行业新闻，为投资者提供方向性建议。

主要观点

1. 行业政策导向明确，绿色转型加速

• 山西省钢铁行业转型升级：发布2023年行动计划，推动钢铁行业绿色低碳转型，鼓励氢冶金示范应用，加快电炉炼钢等技术的推广。
• 全国碳市场行情：2023年4月7日，碳排放配额（CEA）涨幅达9.66%，收盘价55.4元/吨，成交量10吨，显示市场活跃度提升。
• CCER方法学重启：温室气体自愿减排项目方法学公开征集，为CCER市场重启扫清技术障碍，推动碳交易市场多元化发展。

2. 数字化赋能环保，提升行业效率与价值

• 数字中国建设整体布局规划的发布，推动数字技术在环保领域的应用。
• 智能电网、智慧水务、物联网等技术提升环境治理效率。
• 重点推荐公司：
  • 三联虹普：合作华为AI技术，推动纺丝行业智能化。
  • 金科环境：水务数字化软件助力智慧化应用升级。
  • 雪迪龙、力合科技、聚光科技：环境监测自动化智能化，高端科学仪器迎来国产化突破。
  • 美埃科技：核心产品毛利率与净利率双升，盈利能力增强。
  • 凯美特气：电子特气新品类突破，制程升级。
  • 国林科技：臭氧发生器进入半导体清洗领域，实现国产化从0到1。

3. 再生资源与环保设备投资机会显现

• 再生资源：
  • 重金属资源化：重点推荐赛恩斯，技术突破带动下游应用。
  • 再生塑料：欧盟立法推动减碳需求，重点推荐三联虹普、英科再生，建议关注卓越新能。
  • 危废资源化：高能环境在经济复苏背景下迎来项目放量期。
• 环保设备：
  • 半导体配套：推荐美埃科技、再升科技、凯美特气、华特气体，关注盛剑环境。
  • 压滤设备：景津装备为全球压滤机龙头，具备出海增长潜力。
  • 光伏配套：仕净科技为光伏制程污染防控设备龙头，单位价值量提升带动成长加速。

4. 天然气与绿色能源领域潜力可期

• 新奥股份：城燃转型，气量稳定增长。
• 天壕环境：稀缺管道资产，布局气源。
• 九丰能源：天然气行业龙头，具备增长潜力。

5. 国企估值体系改革带来新机遇

• 证监会提出探索建立中国特色估值体系，环保板块国企具备价值重估潜力。
• 地方国企与中央国企在环保板块中市值占比偏低，但稳定性强，盈利能力韧性明显，建议关注其未来价值提升空间。

关键信息

• 重点推荐公司：美埃科技、景津装备、三联虹普、赛恩斯、新奥股份、天壕环境、国林科技、凯美特气、仕净科技、光大环境。
• 建议关注公司：ST龙净、盛剑环境、再升科技、金科环境、卓越新能、华特气体。
• 碳市场数据：全国碳市场CEA收盘价55.4元/吨，涨幅9.66%；CCER挂牌成交量2545吨，均价164.25元/吨。
• 风险提示：政策推广不及预期、利率超预期上升、财政支出低于预期。

投资建议

• 环保行业受益于“双碳”目标及数字化转型，具备长期增长潜力。
• 国企估值体系改革将带来价值重估机会，建议关注其价值提升空间。
• 再生资源、环保设备、天然气等细分领域具备明确政策支持与市场增长潜力，重点关注相关龙头企业。

行业走势

• 环保指数2023年4月7日上涨0.79%，表现优于沪深300指数（+0.65%）。
• 涨幅前五名：节能铁汉（+14.83%）、梅安森（+13.04%）、东华能源（+9.96%）、四通股份（+9.95%）、久吾高科（+8.25%）。
• 跌幅前五名：*ST博天（-5.05%）、*ST未来（-4.94%）、津膜科技（-3.59%）、潞安环能（-3.54%）、金科环境（-3.36%）。

总结

环保行业在政策驱动与市场需求双重作用下，迎来转型升级与价值重估机遇。数字化赋能、CCER重启、国企改革等多重因素推动行业高质量发展，建议重点关注具备技术优势与政策红利的龙头企业，同时警惕政策执行与宏观经济波动带来的风险。