20221205-国信证券-电子行业周报_WSTS下修2023年半导体增速至-4.1_关注新能源电子_13页_1mb

电子行业周报总结

核心内容

• 行业整体表现：过去一周，上证指数上涨1.76%，电子行业整体上涨0.77%。其中，电子化学品涨幅较大（2.52%），光学光电子涨幅较小（0.57%）。
• 半导体市场预测：WSTS下修2023年全球半导体市场规模增速至-4.1%，2022年增速为4.4%。模拟芯片和分立器件预计分别增长1.6%和2.8%，而存储芯片预计继续下滑17.0%。
• 智能手机市场：10月全球智能手机出货量同比下降10.0%，其中苹果逆势增长8.4%，三星下降14.2%。Strategy Analytics预测2022、2023年全球智能手机出货量将分别同比下降10.5%和5.3%。
• 新能源汽车销量：11月新能源汽车销量分化，比亚迪保持增长，其余车企表现波动。建议关注头部车企带来的半导体增量机会。
• VR行业进展：SideQuest正式适配PICO系列头显，Unity和Meta合作推进VR教育应用，显示VR软硬件生态日趋成熟。

主要观点

• 行业景气度：电子行业景气度再度回落，部分品牌出现订单削减和组装暂停，叠加半导体自身下行周期，导致整体市场表现疲软。
• 投资策略：建议关注新能源相关电子产业链的稳健增长，同时对左侧抢跑行情保持谨慎，底部配置仍是主旋律。
• 重点推荐：推荐东山精密、闻泰科技、环旭电子、圣邦股份、晶晨股份、峰昭科技、芯朋微、澜起科技等公司，关注其在下一轮上行周期中的成长潜力。
• 复苏预期：随着存储芯片价格接近成本线，下游存货去化有望推动库存周期边际改善，复苏预期下建议关注设计公司。

关键信息

• 市场走势：过去一周，恒生科技指数上涨10.81%，费城半导体指数上涨0.73%，台湾资讯科技指数上涨0.51%。
• 重点公司：
  • 消费电子：东山精密、闻泰科技、环旭电子、福立旺、福蓉科技、康冠科技、鹏鼎控股、歌尔股份、沪电股份、世华科技、博敏电子、永新光学、创维数字、传音控股、视源股份、京东方A、海康威视、三利谱、光弘科技、蓝特光学、长信科技。
  • 半导体：圣邦股份、晶晨股份、华虹半导体、峰昭科技、东微半导、扬杰科技、宏微科技、士兰微、时代电气、中芯国际、力芯微、斯达半导、韦尔股份、芯朋微、纳思达、北京君正、澜起科技、艾为电子、思瑞浦、卓胜微、兆易创新、通富微电、纳芯微、赛微电子。
  • 设备及材料：北方华创、芯碁微装、富创精密、鼎龙股份、广立微、万业企业、立昂微、安集科技、中微公司、沪硅产业-U、中晶科技。
  • 被动件：江海股份、顺络电子、洁美科技、三环集团、风华高科、泰晶科技。

风险提示

• 疫情反复可能影响下游需求；
• 产业发展不及预期；
• 行业竞争加剧。

重点公司盈利预测及估值（部分示例）

行情回顾

• 市场表现：电子行业整体上涨0.77%，电子化学品涨幅最大（2.52%），光学光电子涨幅较小（0.57%）。
• 港股通持仓变化：部分公司如立讯精密、韦尔股份、比亚迪电子等净流入金额显著，而部分公司如京东方A、华虹半导体等出现净流出。

行业动态

• VR领域：SideQuest适配PICO头显，Unity与Meta合作推进VR教育应用。
• 智能手机：预计2023年全球智能手机出货量将连续第二年下降，创2014年以来最低水平。

总结

电子行业在当前环境下整体表现疲软，半导体市场面临下行压力，但部分细分领域如模拟芯片和分立器件仍有望保持正增长。新能源汽车和VR等新兴领域成为关注重点，建议投资者关注相关产业链的稳健增长机会。同时，行业竞争加剧和疫情反复是主要风险因素。