20240617-国泰期货-所长早读_83页_20mb

中国宏观经济数据与政策信号分析：上周五货币信贷数据基本price in了市场对M1增速回落及信贷偏弱的忧虑，监管防空转套利对货币供应扰动持续，实体信贷需求维持全面少增。本周关注宏观经济数据发布，MLF续作可能降息，陆家嘴论坛或带来资本市场政策，LPR发布影响豆粕等商品。整体经济结构转型下，政策托底需求仍是关键。

商品市场观点概述：铝和氧化铝价格承压，原料供给修复慢，需求博弈导致震荡反复；焦煤焦炭供应节奏缓慢，利润挤压限制上涨空间，宏观扰动抵消部分压力；豆粕供需矛盾不突，美豆种植数据和国内库存影响价格震荡；PP和短纤短期压力大，但中期震荡格局。其他商品如黄金白银偏弱，工业金属承压。

整体市场风险与展望：当前需求偏弱，结构问题需政策支撑；若无宽松信号，行情或低位震荡；建议投资者谨慎持仓，关注政策动向和商品报告指引。