20160914-华安证券-房地产行业周报_限购落地_周成交回落_25页_1mb

行业总结：限购落地，周成交回落

核心内容

本报告发布于2016年9月14日，由华安证券研究所撰写，行业评级为增持。报告主要分析了房地产行业在限购政策落地后的市场表现、行业数据变化、重点城市市场动态及房地产企业市场表现。

主要观点

• 政策导向：住建部发布实施方案，强调因城施策、分类调控，完善房地产宏观调控体系，包括实施住宅用地分类供应、优化税收与信贷政策、规范住房公积金制度等。
• 市场反应：限购政策落地后，全国三十城新房成交面积为537.46万平方米，环比下降13%，同比上涨12%。一线城市成交环比大幅下降38%，主要受上海限贷谣言澄清影响；而二线城市成交环比下降7%，三线城市成交环比下降4%。
• 区域差异：环渤海地区表现良好，其中北京、济南、石家庄等城市成交上升；上海、厦门因政策调整或谣言澄清，成交量大幅下滑。
• 库存与去化：全国14城库存指数及去化周期微降，其中二、三线城市去化周期分别缩减1.11%和0.81%；而一线城市去化周期回升5.89%。合肥、苏州及江阴去化表现最佳。
• 二手房市场：全国11城二手房成交面积为196.90万平方米，同比上涨7%，环比微降1%。青岛、扬州、天津表现较好，而厦门成交量显著萎缩。

行业数据追踪

2.1 限购政策落地，新房成交回落

• 全国三十城新房成交面积：537.46万平方米，环比下降13%，同比上涨12%。
• 一线城市成交面积：87.42万平方米，环比下降38%。
• 二线城市成交面积：374.62万平方米，环比下降7%。
• 三线城市成交面积：188.56万平方米，环比下降4%。
• 区域表现：
  • 环渤海地区：成交增长10.91%。
  • 北京：成交增长66%。
  • 上海：成交下降62%。
  • 厦门：成交下降42%。

2.2 库存微降，一线去化表现稍差

• 全国14城库存指数及去化周期微降。
• 二、三线城市去化周期分别缩减1.11%和0.81%。
• 一线城市去化周期回升5.89%，主要受上海成交骤降影响。
• 合肥、苏州、江阴去化表现最佳，分别缩减18%、10%、7%。

2.3 二手房成交微降

• 全国11城二手房成交面积：196.90万平方米，同比上涨7%，环比微降1%。
• 青岛、扬州、天津表现最佳，分别上涨35%、33%、22%。
• 厦门限购政策落地后成交量显著下滑62个百分点。

房地产企业市场表现追踪

• 申万房地产指数：本周下跌0.24%，沪深300指数上涨0.12%，相对收益为-0.35%。
• 涨跌幅分布：
  • 涨幅前五：阳光股份（14.26%）、海航创新（13.74%）、东方银星（8.05%）、天保基建（7.76%）、华联控股（7.53%）。
  • 跌幅前五：天房发展（-6.63%）、电子城（-6.13%）、天业股份（-5.86%）、浙江东日（-5.60%）、中房地产（-4.81%）。
• 公司动态：
  • 海航创新：李勤夫因股东争端被终审败诉出局。
  • 中房地产：对全资子公司重庆中交绿城增资19,000万元，推进中央公园项目开发。

关键信息总结

• 政策变化：限购政策落地及限贷谣言澄清对市场造成短期冲击，尤其影响上海和厦门的成交量。
• 市场趋势：整体新房成交回落，但部分城市如北京、济南、石家庄表现较好，而部分城市如上海、厦门成交量明显下滑。
• 库存与去化：库存指数小幅下降，但一线城市去化周期回升，反映市场调整。
• 二手房市场：成交量微降，但部分城市如青岛、天津、扬州表现优于全国平均水平。
• 企业动态：部分房企因政策变化及市场调整出现显著涨跌，海航创新与中房地产分别有重要公告发布。

投资评级说明

• 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数（沪深300）5%至15%。
• 行业评级体系：
  • 买入：领先市场基准指数15%以上。
  • 增持：领先市场基准指数5%至15%。
  • 中性：与市场基准指数变动幅度相差-5%至5%。
  • 减持：落后市场基准指数5%至15%。
  • 卖出：落后市场基准指数15%以上。
  • 无评级：因信息不足或重大不确定性事件无法给出明确评级。

信息披露与分析师承诺

• 报告所用数据和信息来源于市场公开信息，分析师承诺独立、客观，不保证数据准确性或完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，客户应自行判断是否符合其投资需求。
• 华安证券及其关联机构可能持有报告中提到的公司股票，或为其提供服务。