20161030-中泰证券-房地产行业周报_限购显效_成交疲软_20页_1mb

房地产行业周报总结

核心内容概述

本报告为2016年10月30日发布的房地产行业周报，主要分析了房地产行业近期的市场表现、公司动态及政策影响。报告指出，限购政策显效，导致一手房和二手房成交数据疲软，但部分城市仍表现出一定的增长潜力。同时，行业库存情况有所改善，但土地市场活跃度下降，开发商拿地更为谨慎。

主要观点

• 一手房市场：整体成交套数和面积环比、同比均出现下降，其中一线城市成交套数环比下降最为显著，表明政策调控对市场影响较大。但部分城市如扬州、常州、蚌埠等成交量有所回升，显示区域差异明显。
• 二手房市场：成交量环比略有下降，但同比上升，且三线城市增长较快，显示市场仍有较强的购买力和需求。
• 行业库存：全国25大城市住宅可售套数环比微降，去化周期略有下降，但三线城市去化周期仍较高，表明部分城市库存压力较大。
• 土地市场：全国100大中城市土地供应和成交面积环比增长，但成交均价和总价下降，显示土地市场趋于理性，开发商对土地的购买意愿降低。

关键信息

1. 行业数据

• 上市公司总数：141家
• 行业总市值：2341.828亿元
• 行业流通市值：1883.07亿元

2. 重点公司跟踪

• 招商蛇口：股价稳定，每股收益逐年增长，市盈率下降，显示公司盈利能力增强。
• 华联控股：股价稳定，但每股收益增长显著，市盈率大幅下降，显示公司业绩改善。
• 鲁商置业：股价稳定，每股收益增长，市盈率下降，显示公司基本面优化。
• 张江高科：前三季度净利润增长12.69%，营业收入增长49.53%，基本每股收益增长13.64%，显示公司业绩稳步提升。
• 天宸股份：净利润和每股收益下降，显示公司面临一定的经营压力。
• 保利地产：净利润和营业收入增长，基本每股收益增长，显示公司业绩稳健。
• 苏州高新：成功竞拍地块，土地单价较高，显示公司对土地市场的积极布局。
• 冠城大通：股权转让，显示公司正在进行资产结构调整。
• 财信发展：股东计划减持，可能对股价产生一定影响。
• 东湖高新：签订投资建设合同，显示公司在基础设施建设方面的拓展。

3. 行业跟踪

• 一手房成交：60大中城市合计成交70,540套，环比下降7.0%，同比下降11.6%。一线城市成交套数环比下降21.3%，二线城市下降7.6%，三线城市下降3.2%。
• 二手房成交：18大中城市合计成交22,841套，环比下降0.8%，同比增长22.4%。一线城市下降15.6%，二线城市增长1.2%，三线城市增长14.3%。
• 库存情况：25大城市可售套数996,047套，环比下降0.4%，去化周期30.3周。一线城市去化周期22.3周，二线城市15.1周，三线城市50.3周。
• 土地市场：供应土地规划建筑面积环比增长56.4%，但成交面积下降11.7%，成交均价下降45.7%，显示土地市场整体趋冷。

4. 政策与行业动态

• 上交所债券新政：房地产公司债不得用于购置土地，显示监管趋严。
• 北京控地价限房价：首批试点地块竞买规则细化，限价政策实施，可能抑制房价过快上涨。
• 河南去库存方案：全面停建公租房，扩大公积金覆盖范围，促进房地产市场健康发展。
• 国土部地价报告：三季度全国地价环比和同比均上升，但三四线城市地价上涨动力不足。
• 国务院房产税铺路：提出建立个人收入和财产信息系统，为房产税改革做准备。

投资建议

• 短期机会：认为未来一到两周内地产板块具备个股性机会，建议关注NAV高折价的一线城市土储丰富的公司，如招商蛇口、新城控股等。
• 长期基本面：认为房地产行业基本面并不悲观，政策调控旨在控制杠杆率和房价涨幅，而非打压房价。

风险提示

• 货币政策收紧：可能对房地产行业融资造成压力，影响企业盈利能力。

图表与数据说明

• 图表目录：包含25张图表，涵盖一手房和二手房成交数据、库存情况、土地市场数据等，为分析提供详细支持。
• 数据来源：Wind和中泰证券研究所，确保数据的准确性和及时性。

结论

总体来看，房地产行业在政策调控下出现成交疲软，但部分城市仍具增长潜力。土地市场趋冷，开发商拿地谨慎，行业库存有所改善。投资建议关注土储丰富、NAV高折价的公司，同时需警惕货币政策收紧等风险。