20211021-国元期货-股指震荡整理_期权交易活跃_6页_1mb

国元期货研究咨询部：股指震荡整理 期权交易活跃

一、市场交易回顾

2021年10月20日，沪深两市股指以震荡整理为主，整体呈现小幅下跌趋势。具体数据如下：

• 上证指数：收盘3587.0009点，下跌0.17%
• 深证成指：收盘14452.2460点，下跌0.33%
• 创业板指：收盘3285.1216点，下跌0.37%
• 上证50：收盘3254.9981点，下跌0.05%
• 沪深300：收盘4910.1846点，下跌0.25%
• 上证50ETF：收盘3.2930点，上涨0.06%，上穿10日均线，上有压力（5/120日均线），下方遥看20/60日均线

整体来看，市场情绪较为平稳，交易量和成交额均保持在相对高位，但股指未出现明显趋势性变动。

二、期权市场分析

1. 成交与持仓数据

• 上证50ETF期权：当日成交1988046张，其中认购期权成交1056679张，认沽期权成交931367张，成交PCR为0.8814，位于历史70%-80%分位数之间；持仓PCR为0.8709，同样位于历史70%-80%分位数之间。
• 沪深300ETF（510300.SH）：认购成交734999张，认沽成交784192张，成交PCR为1.0669，持仓PCR为0.9914。
• 沪深300ETF（159919.SZ）：认购成交115199张，认沽成交123456张，成交PCR为1.0717，持仓PCR为1.1031。
• 沪深300股指期货（000300.SH）：认购成交40845张，认沽成交27297张，成交PCR为0.6683，持仓PCR为0.7972。

从以上数据可以看出，期权市场整体交易活跃，尤其是平值附近的认购和认沽期权。同时，市场交易较为理性，隐含波动率保持在17%-19%之间。

2. 压力线与支撑线

• 上证50ETF：压力线为3.40，支撑线为3.20
• 沪深300ETF（510300.SH）：压力线为5.00，支撑线为4.90
• 沪深300ETF（159919.SZ）：压力线为5.00，支撑线为4.80
• 沪深300股指期货：压力线为5100，支撑线为4900

这些压力线与支撑线有助于投资者判断市场可能的波动区间和方向。

3. 隐含波动率分析

• 50ETF期权隐含波动率：主力合约隐含波动率在17%-19%之间，日内隐含波动率震荡下行，显示市场情绪较为平稳。
• 历史波动率锥：50ETF的30日、60日和90日历史波动率分别为16.8564%、20.6810%和19.4731%，整体波动率趋势稳定。
• 隐含波动率微笑：图表显示认购与认沽期权的隐含波动率微笑曲线，反映市场对不同行权价的波动预期。

三、结论与展望

整体来看，股指市场处于震荡整理状态，投资者情绪较为理性，期权市场交易活跃，尤其在平值附近。隐含波动率维持在较低水平，表明市场对未来波动的预期较为温和。压力线与支撑线的设定为市场提供了重要的参考点，投资者可结合这些指标进行策略制定。

建议投资者关注市场基本面变化及政策动向，结合期权市场情绪和波动率水平，合理配置仓位，控制风险。同时，注意市场可能的突破信号，以应对后续走势。