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市场研报总结：焦煤与焦炭期货周报（2021年5月28日）

一、核心内容概览

本报告为瑞达研究院发布的焦煤与焦炭期货周度分析，涵盖市场数据、多空因素分析、技术面分析及操作建议。报告旨在为投资者提供关于焦煤与焦炭市场的综合判断和策略指导。

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二、焦煤市场分析

1. 周度数据

观察角度	名称	上一周	本周	涨跌
期货	主力合约收盘价（元/吨）	1701	1801	+100
期货	主力合约持仓（手）	147257	132705	-14552
期货	主力合约前20名净持仓	-3155	-1652	净空-1503
现货	河北邯郸主焦煤车板价（元/吨）	1950	1950	+0
现货	基差（元/吨）	249	149	-100

2. 多空因素分析

利多因素：

• 优质资源供应相对紧张。

利空因素：

• 焦企焦煤采购积极性放缓。
• 部分高价资源小幅下调。

3. 周度观点策略总结

• 本周焦煤价格整体稳定，部分高价资源小幅下调。
• 焦炭涨价难度增加，焦煤库存及可用天数均有下降。
• 短期焦煤价格以稳为主。

4. 技术面分析

• JM2109合约震荡上行。
• 周MACD指标显示红色动能柱继续缩窄，关注均线支撑。
• 操作建议：在1815元/吨附近短空，止损参考1845元/吨。

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三、焦炭市场分析

1. 周度数据

观察角度	名称	上一周	本周	涨跌
期货	主力合约收盘价（元/吨）	2371	2430.5	+59.5
期货	主力合约持仓（手）	166257	165092	-1165
期货	主力合约前20名净持仓	-4052	-1464	净空-2588
现货	唐山准一级金焦报价（到厂含税价）	2900	2900	+0
现货	基差（元/吨）	529	469.5	-59.5

2. 多空因素分析

利多因素：

• 焦企出货顺畅，厂内多数无库存。
• 下游钢厂采购需求仍在，高炉开工率小幅增加。

利空因素：

• 焦企第九轮提涨落地难度较大。
• 部分焦炭库存较高的钢厂有压价意向。
• 贸易商集港意愿不强。

3. 周度观点策略总结

• 本周焦炭市场平稳运行，第九轮提涨落地难度较大，焦钢仍在博弈中。
• 焦企开工稳中略有上升，环保相对宽松及利润水平良好，企业生产积极性较高。
• 下游钢厂采购需求仍在，但部分库存较高的钢厂有压价意向，焦价下行压力增加。
• 港口现货平稳运行，贸易商集港意愿不强，两港库存小幅下降。

4. 技术面分析

• J2109合约探低回升。
• 周MACD指标显示红色动能柱转绿，关注均线支撑。
• 操作建议：在2450元/吨附近短空，止损参考2490元/吨。

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四、市场数据概览

1. 焦煤现货价格

• 山西柳林主焦煤（A9.5,V21-23,S0.7,G>85）出厂价报1950元/吨，较上周持平。
• 京唐港澳大利亚进口主焦煤市场价报1800元/吨，较上周持平。

2. 焦炭现货价格

• 一级冶金焦天津港报价3090元/吨（平仓含税价），较上周持平。
• 唐山准一级金焦报价2900元/吨（到厂含税价），较上周持平。

3. 焦煤期货与持仓

• JM2109合约收盘价1801元/吨，较前一周涨100元/吨。
• 持仓量132705手，较前一周减少14552手。

4. 焦炭期货与持仓

• J2109合约收盘价2430.5元/吨，较前一周涨59.5元/吨。
• 持仓量165092手，较前一周减少1165手。

5. 跨期价差

• 焦煤：JM2109与JM2201价差为-34元/吨，较前一周跌8.5元/吨。
• 焦炭：J2109与J2201价差为-28.5元/吨，较前一周跌7.5元/吨。

6. 基差变化

• 焦煤：基差为149元/吨，较前一周跌100元/吨。
• 焦炭：基差为469.5元/吨，较前一周跌59.5元/吨。

7. 港口库存

• 焦煤：京唐港库存350万吨（+40万吨），日照港60万吨（-2万吨），连云港21万吨（+2万吨），青岛港75万吨（+8万吨），湛江港0万吨（持平），总库存506万吨（+48万吨）。
• 焦炭：天津港库存19万吨（-1万吨），连云港3.5万吨（-0.5万吨），日照港76万吨（-7万吨），青岛港140万吨（-7万吨），总库存238.5万吨（-15.5万吨）。

8. 焦钢厂库存

• 炼焦煤库存：焦化厂792.96万吨（+1.83万吨），钢厂810.07万吨（-5.77万吨），总库存1603.03万吨（-3.94万吨）。
• 焦炭库存：焦化厂22.6万吨（-1.28万吨），钢厂425.59万吨（+9.12万吨），总库存448.19万吨（+7.84万吨）。

9. 库存可用天数

• 焦化厂炼焦煤：可用天数15.96天（-0.03天）。
• 钢厂焦炭：可用天数13.1天（+0.2天）。

10. 开工率

• 洗煤厂开工率：70.74%（-2.41%）。

• 焦化厂开工率（按产能）：

  • 100-200万吨：77.5%（+0.36%）。
  • 小于100万吨：54.09%（+0.51%）。
  • 200万吨以上：82.48%（+0.32%）。

• 焦化厂开工率（按地区）：

  • 东北：87.67%（持平）。
  • 华北：82.76%（+0.33%）。
  • 西北：94.02%（+0.58%）。
  • 华中：56.59%（持平）。
  • 华东：67.06%（+0.21%）。
  • 西南：65.92%（+0.93%）。

• 钢厂高炉开工率：80.99%（+0.78%）。

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五、免责声明

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