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新股点评总结：星源材质（6067.HK）

核心内容

星源材质是一家拥有超过20年锂离子电池隔膜研发、生产和销售经验的企业，于2026年6月23日登陆港股市场，招股价格为8.98港元/股，集资额达12.629亿港元（扣除包销费及佣金）。本次发行共筹集14,952.35万股，其中国际配售占90%（约13,457.1万股），公开发售占10%（约1,495.25万股）。每手股数为500股，入场费为4535.28港元。

主要观点

• 行业前景良好：锂离子电池隔膜作为电池核心部件之一，直接影响电池质量、安全性和成本。随着全球锂离子电池行业快速增长，预计到2030年全球出货量将超过6,500吉瓦时，复合年增长率达23.6%。
• 中国市场主导：中国仍是全球最大锂离子电池市场，预计2030年出货量将超过4,500吉瓦时，复合年增长率21.3%，全球市场占有率将超过65%。
• 海外市场潜力大：中国以外地区锂离子电池出货量预计在2030年将超过2,000吉瓦时，复合年增长率29.6%，高于中国，全球市场占有率将增至30%以上。
• 财务表现：2023至2025年，公司营业收入分别为29.82亿、35.06亿和40.77亿元人民币，净利润分别为5.76亿、3.64亿和1.06亿元人民币。
• 估值合理：港股发行价相当于公司A股2026年6月11日收盘价（17.44元/股）的45%左右，具备较大安全边际，建议适度参与申购。
• 研究部建议：根据Wind一致预期，公司未来几年有望实现收入和利润的快速增长。

关键信息

招股信息概览

行业相关上市公司估值（20260612）

投资建议

• 适度参与申购：基于发行价与A股价格的对比，港股发行价具有较大安全边际，建议投资者考虑适度参与申购。
• 关注政策与市场波动：需密切关注行业政策变化及国际局势对大盘的影响，以评估投资风险。

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联系方式

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