> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 新股点评总结：星源材质（6067.HK） ## 核心内容 星源材质是一家拥有超过20年锂离子电池隔膜研发、生产和销售经验的企业，于2026年6月23日登陆港股市场，招股价格为8.98港元/股，集资额达12.629亿港元（扣除包销费及佣金）。本次发行共筹集14,952.35万股，其中国际配售占90%（约13,457.1万股），公开发售占10%（约1,495.25万股）。每手股数为500股，入场费为4535.28港元。 ## 主要观点 - **行业前景良好**：锂离子电池隔膜作为电池核心部件之一，直接影响电池质量、安全性和成本。随着全球锂离子电池行业快速增长，预计到2030年全球出货量将超过6,500吉瓦时，复合年增长率达23.6%。 - **中国市场主导**：中国仍是全球最大锂离子电池市场，预计2030年出货量将超过4,500吉瓦时，复合年增长率21.3%，全球市场占有率将超过65%。 - **海外市场潜力大**：中国以外地区锂离子电池出货量预计在2030年将超过2,000吉瓦时，复合年增长率29.6%，高于中国，全球市场占有率将增至30%以上。 - **财务表现**：2023至2025年，公司营业收入分别为29.82亿、35.06亿和40.77亿元人民币，净利润分别为5.76亿、3.64亿和1.06亿元人民币。 - **估值合理**：港股发行价相当于公司A股2026年6月11日收盘价（17.44元/股）的45%左右，具备较大安全边际，建议适度参与申购。 - **研究部建议**：根据Wind一致预期，公司未来几年有望实现收入和利润的快速增长。 ## 关键信息 ### 招股信息概览 | 项目 | 内容 | |------|------| | 保荐人 | 中信建投国际 | | 上市日期 | 2026年6月23日(星期二) | | 招股价格 | 8.98港元/股 | | 集资额 | 12.629亿港元 | | 每手股数 | 500股 | | 入场费 | 4535.28港元 | | 招股日期 | 2026年6月12日-2026年6月17日 | | 国元证券申购截止日期 | 2026年6月16日 | | 招股总数 | 14,952.35万股 | | 国际配售 | 13,457.1万股（可予重新分配） | | 公开发售 | 1,495.25万股（可予重新分配） | ### 行业相关上市公司估值（20260612） | 板块 | 代码 | 证券简称 | 收盘价(港元) | 总市值(亿港元) | PS(2025) | PE(2025) | PE(TTM) | |------|------|-----------|--------------|----------------|----------|----------|---------| | 新能源电池 | 2465.HK | 龙蟠科技 | 12.55 | 191.43 | 0.98 | -51.6 | 123.5 | | 新能源电池 | 0189.HK | 东岳集团 | 15.86 | 274.81 | 1.73 | 15.1 | 15.1 | | 新能源电池 | 2579.HK | 中伟新材 | 29.30 | 522.87 | 0.57 | 17.6 | 14.8 | ## 投资建议 - **适度参与申购**：基于发行价与A股价格的对比，港股发行价具有较大安全边际，建议投资者考虑适度参与申购。 - **关注政策与市场波动**：需密切关注行业政策变化及国际局势对大盘的影响，以评估投资风险。 ## 免责条款 - 本报告信息来源于公开资料，国元证券经纪（香港）不保证其准确性与完整性。 - 报告仅供参考，不构成投资建议或买卖决策依据。 - 报告观点可能随时间变化，不承诺未来回报。 - 投资者应独立评估并自行承担风险。 ## 特别声明 - **利益冲突**：国元证券经纪（香港）可能与所提及公司建立或争取建立业务关系，可能影响报告客观性。 - **版权说明**：本报告版权归属国元证券经纪（香港），未经许可不得转发、复制或引用。 ## 分析员声明 - 本报告由具备香港证监会第四类牌照的分析师独立、客观撰写，反映其研究观点，不涉及任何直接或间接补偿。 ## 联系方式 - **国元国际控股有限公司** - **地址**：香港中环康乐广场8号交易广场三期17楼 - **电话**：(852) 3769 6888 - **传真**：(852) 3769 6999 - **服务热线**：400-888-1313 - **公司网址**：http://www.gyzq.com.hk