20150114-华创证券-晨会纪要_15页_560kb

文档内容总结

一、核心内容概述

本文档是一份完整的晨会视点与财经资讯汇总，涵盖了宏观经济、债券市场、通信行业、新能源、新三板、公司动态、财经要闻等多个领域。内容以市场分析、投资建议、行业趋势及政策动向为主，为投资者提供多维度的市场参考。

二、主要观点与关键信息

1. 宏观经济与贸易数据

• 12月贸易数据：12月出口同比9.7%，进口同比-2.4%，贸易顺差达496亿美元。整体出口表现较11月明显好转，但预计2015年一季度仍存悲观因素。
• 全年贸易数据：2014年全年出口同比4.9%，进口同比-0.6%，均低于预期目标。
• 影响因素：出口数据好转主要得益于美国经济持续复苏及亚洲出口导向国家的同步回暖，但进口数据受大宗商品价格下跌影响较大，需关注价格因素对数据的影响。

2. 债券市场分析

• 利率债行情：短期内利率债将保持区间震荡，资金面宽松与银行配置需求旺盛将限制利率上行空间。
• 信用债市场：信贷资产证券化业务的加快将对信用债市场形成供给压力，同时有助于改善企业融资环境。
• 信用债表现：受MLF续作传闻影响，信用债收益率全线下行，但趋势性机会有限。

3. 通信与移动金融

• 央行政策：央行发文支持移动金融发展，强调自主可控，利好国产芯片及移动支付产业链。
• 推荐标的：包括芯片企业（如同方国芯、大唐电信）、移动支付概念股（如证通电子、新国都）、智能卡概念股（如天喻信息、恒宝股份）等。

4. 新能源行业

• 林洋电子：与灌南县政府签订战略合作协议，分布式光伏项目在手规模超预期，带动业绩高增长。
• 行业展望：2015年上半年配额制有望出台，将加速分布式光伏行业发展，公司未来三年装机有望超过1GW。
• 电表业务：公司电表业务中标情况良好，预计2015年仍将保持20%以上增长，为光伏项目提供资金保障。

5. 新三板动态

• 金达莱：专注分散式水处理领域，具备技术颠覆潜力，预测2014-2016年净利润分别增长80.20%、80.96%、82.43%，给予25x和20x PE估值，目标价58-84.6元。

6. 财经要闻与行业趋势

• 政策支持：中国版工业4.0规划将出，重点在新一代信息技术、生物医药、高端制造、新能源等领域。
• 国际动态：美国将推出新的网络安全措施，欧盟法院或将裁定OMT计划是否合法，影响欧洲央行的QE决策。
• 市场表现：国内主要指数小幅上涨，海外市场多数下跌，但部分指数如恒生指数和金融时报指数表现较好。
• 大宗商品：原油、铜、铝等价格整体下行，黄金略有上涨。

三、行业与公司动态

1. 新能源车与SUV

• 政策支持：财政部将发布新能源汽车财政支持政策，鼓励新型充电设施及装备研发。
• 行业趋势：新能源车和SUV预计将继续成为车市亮点，相关公司包括长城汽车、比亚迪等。

2. 交通基建

• 西藏与重庆两会：将聚焦交通基建，推动经济增长。
• 浦东新区：2015年重点推进临港和迪士尼建设，关注相关区域发展。

3. 医药与健康

• H7N9禽流感：病例增多，可能带动防控概念股走强。
• 基因测序：产品将进入医疗系统，相关公司如达安基因、华大基因将受益。

4. 铝行业

• 第二批合规企业：中国铝业、怡球资源、神火股份、云铝股份等入选，反映行业规范化发展。

5. 公司动态

• 并购与合作：多家公司涉及并购、合作、定增等动态，如林洋电子、长电科技等。
• 业绩预告：部分公司业绩增长显著，如中航动力、中恒集团等。
• 停复牌信息：多家公司涉及停复牌公告，如华宇软件、西藏旅游等。

四、投资建议与评级

• 行业评级：推荐新能源、通信、环保等行业，中性及回避评级适用于部分行业及个股。
• 公司评级：林洋电子、金达莱等公司被推荐，部分公司如ST东锆债、天瑞集团等被重点跟踪。

五、风险提示

• 光伏装机：林洋电子等公司面临光伏电站装机低于预期的风险。
• 市场波动：信用债市场受供给压力影响，存在利率下行空间有限的风险。

六、机构与游资动向

• 龙虎榜：多家公司被机构或游资买入，如赢时胜、京山轻机、汇川技术等，反映市场关注度较高。

七、其他关注点

• 国资改革：上海等地国资改革方案初定，可能推动相关企业重组。
• 新三板准入：门槛可能降至50万元，利好部分企业。
• 人民币国际化：成为重要议题，影响国际金融市场动态。

八、市场展望

• 利率走势：短期内利率债将维持震荡，资金面宽松和银行配置需求限制利率上行。
• 信用债走势：受信贷资产证券化加速影响，信用债供给增加，可能带来压力。
• 政策导向：2015年将重点关注移动金融、新能源、工业4.0、环保等领域，政策利好将推动相关产业发展。

九、结论

整体来看，2015年市场环境将受到政策支持、经济复苏及行业变革的多重影响。重点行业包括通信、新能源、环保、基建等，相关政策和市场动向将推动相关企业的发展。同时，市场对利率债和信用债的走势保持谨慎乐观，关注资金面变化及行业供给情况。