20260424-东亚期货-黑色系周报_双焦_30页_1mb
报告摘要
黑色系周报总结：焦煤与焦炭
核心内容概述
本报告为东亚期货发布的黑色系周报，聚焦焦煤与焦炭市场，分析了近期供需、库存、价格及利润等关键指标，并对市场走势进行了展望。报告指出当前焦煤市场供需双旺，但焦炭市场提涨预期受制于钢厂利润未明显改善及库存高位，导致第三轮提涨落地困难。整体市场震荡为主，需关注5月份成材端基本面变化。
焦煤基本面信息
供需情况
- 需求端：全样本独立焦化厂日均产量稳定在64.99万吨左右，钢厂焦炭产量维持在47.54万吨左右，当周总需求为1024万吨。
- 供应端：洗煤厂日均产量为27.47万吨，矿山精煤产量80.41万吨，矿山原煤产量209.12万吨，当周总供给为1466.2万吨。
- 供需差：本周供需差为442.1万吨，较前一周有所缩小。
库存情况
- 洗煤厂库存为332.7万吨，较上期下降。
- 焦煤全样本库存为2096.68万吨，为2023年同期最高。
- 矿山精煤库存217.1万吨，矿山原煤库存542.41万吨，库存维持高位。
价格信息
- 临汾主焦煤：价格为1530元/吨，折仓单为1124元/吨。
- 唐山蒙5：价格为1510元/吨，折仓单为1360元/吨。
- 澳洲峰景北：价格为195美元/湿吨，折仓单为1124元/吨。
- 焦煤仓单价格：当前为1755元/吨。
主要观点
- 焦炭第二轮提涨已落地，但第三轮提涨预期难以兑现。
- 焦煤供需双旺，但矛盾不突出，需关注5月份煤炭旺季及成材端变化。
- 焦煤2609合约预计震荡运行。
焦炭基本面信息
供需情况
- 需求端：日均铁水产量为239.3万吨，总需求为753.9万吨。
- 供应端：全样本独立焦化厂日均产量为64.99万吨，钢厂焦炭产量为47.54万吨，当周总供给为788.2万吨。
- 供需差：本周供需差为34.4万吨，较前一周有所收窄。
库存情况
- 焦炭全样本库存为1008.69万吨，钢厂焦炭库存维持高位。
- 焦化厂库存可用天数为15.5天，钢厂焦炭库存可用天数为15.3天。
价格信息
- 焦炭仓单价格为1755元/吨，01合约基差为-169元/吨，05合约基差为13元/吨，09合约基差为-80元/吨。
主要观点
- 焦炭第二轮提涨落地，但第三轮提涨受制于铁水未进一步走高、钢厂利润未明显改善及库存高位。
- 5月份矛盾重心将转向成材端基本面变化。
- 焦炭2609合约预计震荡运行。
关键数据与图表
供需平衡表
- 焦煤供给持续增长，但需求端增速放缓，供需差逐步收窄。
- 焦炭供给稳定，需求端铁水产量略有波动，供需差维持在34万吨左右。
价格走势
- 焦煤价格整体稳中有升，折仓单价格同步上涨。
- 焦炭价格震荡，基差波动较大，显示市场预期与实际价格之间的差距。
库存变化
- 焦煤全样本库存维持在2096万吨左右，库存高位对价格形成压力。
- 焦炭库存也处于较高水平，尤其钢厂库存对价格构成支撑。
进口数据
- 焦煤进口量当月值和累积值均显示进口量稳定，澳大利亚、俄罗斯、加拿大为主要进口来源。
市场展望
- 焦煤：当前供需双旺，但矛盾不突出，预计2609合约震荡运行。
- 焦炭：提涨预期存在但难以落地，需关注成材端基本面变化，市场或继续震荡。
服务信息
- 服务电话：
- 问询电话：021-55275087
- 投诉电话：021-55275065
- 服务内容：
- 提供期货市场及现货市场研究分析报告
- 协助客户建立风险管理制度
- 设计套期保值、套利等投资方案
- 提供交易策略及风险管理咨询
总结
本报告强调，焦煤与焦炭市场当前处于供需双旺状态，但提涨预期受限于钢厂利润与库存压力，价格走势以震荡为主。建议投资者关注5月份成材端基本面变化及库存对价格的影响，合理制定交易策略，规避市场波动风险。
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