20231124-国泰期货-商品研究晨报-贵金属及基本金属_19页_847kb

国泰君安期货商品研究晨报总结 - 2023年11月24日

总体概述

该报告分析多个商品的基本面、宏观因素和市场趋势，重点关注贵金属和基本金属。主要观点基于最近数据，趋势强度中性偏弱，多数商品受经济放缓和供需因素影响承压，但部分领域如库存变化和成本支撑提供支撑点。强调阅读免责条款。

具体商品分析

• 黄金和白银：人民币升值导致价格下跌，但COMEX坚挺。美国经济放缓和就业数据弱化支撑黄金白银反弹，预期四季度表现较强。
• 铜：现货升水扩大提供支撑，受房地产融资利好和支持需求推动。库存增加，供应宽松，价格震荡。
• 铝：供需分歧导致期货震荡，电解铝现货升水和氧化铝报价分歧影响价格，短期下行压力大但库存缓慢消化。
• 锌、铅、镍和不锈钢：需求疲软或供应过剩持续承压，但铅和不锈钢有再生供应支撑，碳酸锂偏弱运行并注意库存。
• 锡和工业硅：供应过剩和需求不足加速下行或弱震荡。
• 碳酸锂：供应过剩叠加成本支撑松动，价格偏弱但支撑有限。

结论

整体市场疲软，对外部经济敏感，趋势强度多为中性或偏弱。短期波动可能增加，需关注库存、供需边际变化和宏观数据，投资风险较高。