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LPG市场总结

核心内容

本报告汇总了2026年3月26日至4月1日期间LPG（液化石油气）及相关产品的市场数据与分析，涵盖了液化气价格、丙烷价格、进口利润、基差、产能利用率、库存情况等多个方面。数据反映市场在地缘政治及供需变化下的波动情况，同时对后续走势提出了建议。

主要观点

价格走势

• 液化气价格：
  • 华南液化气价格从7220上涨至7745，涨幅375。
  • 华东液化气价格从7065维持稳定，4月1日为7252。
  • 山东液化气价格从6250上涨至6550，涨幅180。
• 丙烷价格：
  • 丙烷CFR华南从973下跌至980，跌幅20。
  • 丙烷CIF日本从934下跌至799，跌幅122。
• 基差情况：
  • 主力基差在4月1日为-91，较前一日上涨469。
  • 山东醚后碳四价格为6430，较前一日下跌80。
  • 山东烷基化油价格为9300，较前一日下跌100。

进口利润与价差

• 纸面进口利润：
  • 华南纸面进口利润为-376，较前一日有所改善。
• 价差变化：
  • PG2605合约4月1日收于6050，较前一日下跌289。
  • 5-6月差为193，较前一日上涨31。
  • FEI月差为104美金，较前一日下跌8美金。
  • FEI-MOPJ价差缩小至-122，较前一日下跌46。

产能与库存

• PDH开工率：63.6%（-2.03pct）
• 烷基化油产能利用率：38.6%（+0pct）
• MTBE开工率：67.3%（+0.76pct）
• 港口库存比：36.08%（-0.24pct）
• 到港量：52.8万吨（-18.27%）
• 工厂库容：24.92%（-1.13pct）
• 外放量：51.78万吨（-3.36%）

市场影响因素

• 地缘政治：美伊冲突未现降温迹象，美国码头开工已打满，4月库存仍有支撑，但后续供应短缺或将愈发凸显。
• 政策预期：国内后续可能会有保民生措施，PP-PG价差持续走阔，但当前估值已不低，终端可能会有负反馈，不宜追高。
• 进口贴水：
  • 华南丙烷到岸贴水368（-133）
  • AFEI、美湾、中东丙烷OB贴水分别为45（-5）、182（-91）、245（+245）

关键信息

产品价格

基差与价差

• 主力基差：-91（+469）
• 5-6月差：193（+31）
• FEI-MOPJ价差：-122（-46）

进口利润

• 华南纸面进口利润：-376

市场趋势建议

• 建议以观望为主，短期地缘政治消息扰动较大。
• PP-PG价差持续走阔，但当前估值较高，需谨慎对待。
• 可关注国内保民生措施对市场的影响。

总结

LPG市场近期在地缘政治和供应紧张背景下呈现震荡走势。价格方面，华南、华东、山东液化气价格均有上涨，但丙烷价格受国际影响略有下滑。基差和价差变化显示市场波动较大，需密切关注。进口利润和贴水数据反映市场对进口资源的依赖和价格预期。总体来看，市场不确定性较高，建议投资者保持谨慎，以观望为主。