基金产品投资价值分析：汇添富中证800ETF投资价值分析-20201023-西部证券-14页

报告摘要

中证800指数具有中长期配置价值，主要体现在以下三个方面：

行业分布：金融类（银行、非银行金融、房地产）、消费类（医药、食品饮料）、科技类（电子、计算机）、周期类（有色金属、汽车、机械）在中证800中权重较为均衡。
风格归因：在2010~2020年期间，中证800在市值、估值、盈利和波动率四个维度上均表现出低波动、高盈利、低估值和大市值的风格特征。
估值与盈利：中证800的盈利预测和估值水平具有较强支撑，且在2019~2020年期间保持一致性，市场对中证800的估值逐步上修。

管理人背景：汇添富基金管理股份有限公司成立于2005年，业务涵盖公募、私募、养老金、国际等多个领域。
基金经理经验：
- 过蓓蓓：2015年8月3日开始担任基金经理，截至2020/6/30管理资产规模达168.48亿元。
- 乐无穹：2019年4月15日开始担任基金经理，截至2020/6/30管理资产规模为60.66亿元。
基金规模与流动性：截至2020/10/16，汇添富中证800ETF规模达22.97亿元，是市场中规模最大的ETF之一，流动性较好。

Beta：利用个股收益率序列和沪深300指数收益率序列做回归，得到β值。
Momentum：个股最近1个月的收益率。
Size：个股总市值的对数（LNCAP）。
Earnings：个股最近年度一致预期基本每股收益/每股股价（EPFWD）。
Yield：
- ETOP：历史EP值，个股过去12个月净利润/当前总市值。
- CETOP：个股过去12个月现金净流量/当前总市值。
Volatility：
- DASTD：基于252个交易日收益率计算。
- CMRA：基于个股月收益计算的波动率。
- HSIGMA：残差标准差。
Growth：
- SGRO：过去3年营业收入复合增长率。
- EGRO：过去3年归属母公司净利润复合增长率。
- EGRLF：未来3年一致预期净利润增长率。
- EGRSF：未来1年一致预期净利润增长率。
Value：企业所有者权益合计/当前总市值（BOTP）。
Leverage：
- MLEV：非流动负债/市值。
- DTOA：负债合计/资产总计。
- BLEV：非流动负债/所有者权益。
Liquidity：
- STOM：月度换手率。
- STOQ：季度换手率。
- STOA：年度换手率。