20250107-金石期货-油脂_三大油脂分化震荡_市场仍在观望政策_4页_1mb

当前油脂期货市场呈现分化震荡走势。宏观层面，USDA月报预测显示，南美大豆产量可能因拉尼娜现象和阿根廷干旱下调，国际大豆价格受到支撑但在关键报告公布前出现回调，美国农业参赞预计马来西亚棕榈油产量小幅减少2%，出口量同比减少约77万吨，市场对印尼生物柴油政策执行存疑虑。

基本面方面，全球天气挑战导致主要产区供应紧张，国内豆油和棕榈油库存因节前备货小幅下降，但菜籽和菜籽油供应过剩，基本面差异明显。短期内，三大油脂（大豆、棕榈油、油菜籽）基本面分歧加剧，预计继续分化震荡，市场观望政策和天气变化。