20260128-国泰期货-全国碳市场行情简报（2026年第18期）_1页_1mb

文档总结

核心内容

文档提供了2026年1月28日全国碳交易市场（CEA）和全国核证自愿减排量（CCER）的行情分析，主要关注市场成交情况、价格走势及市场策略信号。

市场行情

CEA（碳排放权）市场

• 挂牌成交量：14.8万吨
• 大宗成交量：50.0万吨
• 挂牌成交均价：78.57元/吨（涨跌幅0.12%）
• 总成交量：44.76万吨（2025年1月28日）
• 总成交额：3,433万元
• 大宗成交均价：75.79元/吨（2025年1月28日）
• 挂牌协议成交量：14.76万吨（2025年1月28日）

CCER（国家核证自愿减排量）市场

• 挂牌协议成交量：0.02万吨
• 成交均价：75.00元/吨（涨跌幅8.23%）
• 溢价率：-4.54%（即折价）

主要观点

1. CEA市场成交回暖：

   • 当日CEA挂牌成交量为14.8万吨，大宗成交量为50.0万吨，表明市场活跃度有所提升。
   • 挂牌成交均价为78.57元/吨，小幅上涨0.12%。
   • 大宗成交均价为75.79元/吨，略低于挂牌均价，显示市场存在一定的价格差异。
   • 总成交量和成交额均较前一日有所增加，显示市场参与度提升。

2. CCER市场回归折价状态：

   • CCER挂牌协议成交量为0.02万吨，成交均价为75.00元/吨，涨幅8.23%。
   • 溢价率为-4.54%，表明CCER价格低于市场预期，处于折价状态。
   • 市场供应量偏少，报价偏高，导致CCER价格波动较大。

3. 市场策略信号：

   • 当日策略信号强度为0，表示市场处于空仓状态，无明显多空倾向。

风险提示

1. CCER供应增量超预期：若CCER供应量增加，可能导致价格下跌。
2. 发电行业配额缺口低于预期：若配额缺口较小，可能影响CEA需求，进而影响价格。
3. 主管部门出台政策明确未来减排路径：政策变化可能对市场产生重大影响，需密切关注。

数据来源与分析

• 数据来源于全国碳交易市场和全国温室气体自愿减排交易系统。
• 国泰君安期货研究所提供分析，唐惠琏为高级分析师。
• 图表展示了CEA与CCER的挂牌协议均价、成交数量及价差变化，有助于理解市场趋势和供需关系。

结论

整体来看，CEA市场在2026年1月28日表现出一定的回暖迹象，成交量和成交额有所上升，但价格波动较小。而CCER市场则呈现折价状态，成交量较低，价格波动较大。市场策略信号为空仓，表明短期内市场无明显多空倾向。投资者需关注CCER供应量、发电行业配额缺口及政策变化等风险因素，以做出合理的投资决策。