20251231-国泰期货-全国碳市场行情简报（2025年第225期）_1页_1mb

文档总结

核心内容概述

本文档发布于2025年12月31日，主要分析了全国碳排放权交易市场（CEA）和全国核证自愿减排量（CCER）的交易行情及市场策略信号。文档指出，CEA挂牌协议成交均价上涨约3.8%，但日内成交量大幅萎缩77%。CCER方面，挂牌协议成交量为0.00万吨，成交均价为85.00元/吨，涨幅11.11%。整体来看，市场呈现一定的波动性，但流动性压力有所缓解。

主要观点

• CEA市场表现：

  • 挂牌协议成交均价上涨约3.8%，表明市场情绪有所回暖。
  • 日内成交量萎缩77%，说明市场活跃度下降，可能受到政策预期或市场观望情绪影响。
  • 大宗协议成交量在2025年12月为10.00万吨，挂牌协议成交量为65.12万吨，显示挂牌协议仍是主要交易方式。
  • 总成交量和成交额均呈现上升趋势，反映出市场整体交易规模扩大。

• CCER市场表现：

  • 挂牌协议成交量为0.00万吨，显示市场交易较为清淡。
  • 成交均价为85.00元/吨，涨幅11.11%，说明价格有所上涨。
  • 由于CCER成交量为零，其价格变动可能受到其他因素影响，如市场预期或政策变化。

• 策略信号：

  • 当前策略信号强度为0，表示市场处于空仓状态，投资者需谨慎观望。

• 市场动态：

  • 上海环境能源交易所宣布，全国碳排放权交易系统将于2026年1月5日（周一）正式上线“碳排放配额25”，以缓解2026年上半年的流动性压力。
  • 该动作可能对市场产生积极影响，但需关注潜在风险，如CCER供应增量超预期或发电行业配额缺口低于预期。

关键信息

• 市场趋势：

  • CEA挂牌协议成交均价上涨，但成交量下降，显示市场可能处于调整阶段。
  • CCER成交量为零，价格小幅上涨，可能与市场供需关系或政策预期有关。

• 数据来源：

  • 数据来自全国碳交易和全国温室气体自愿减排交易系统，以及国泰君安期货研究。

• 图表分析：

  • 图表1显示CEA19-20至CEA24的收盘价和涨跌幅，CEA24收盘价为76.39元/吨，涨幅4.53%。
  • 图表2和图表4分别展示CEA挂牌协议均价和成交量的季节性图，显示市场波动性。
  • 图表3和图表5展示CEA大宗成交均价和成交量，大宗交易在2025年12月有所增加。
  • 图表6展示CCER的交易信息，显示其成交均价和涨幅。

• 风险提示：

  • CCER供应增量超预期可能导致价格下跌。
  • 发电行业配额缺口低于预期可能影响市场流动性。

结论

文档总结了2025年12月31日CEA和CCER的市场行情，指出CEA市场在价格上有所上涨，但成交量下降，市场活跃度减弱。CCER市场成交量为零，价格小幅上涨，显示市场供需关系变化。策略信号为0，表明市场处于空仓状态，投资者需谨慎观望。同时，文档提到2026年1月5日将上线“碳排放配额25”，以缓解流动性压力，但需关注潜在风险。