20231211-东吴证券-计算机行业点评报告_数据要素二十问_14页_862kb

报告摘要

数据要素市场分析：投资逻辑与趋势展望

投资要点摘要

核心逻辑：
数据要素是继土地之后的新生产要素，公共数据开放成为市场主线，政府通过“数据二十条”推动数据要素市场化，未来30年数字经济的核心驱动力。
市场空间：
- 数据资产规模：潜在总规模达万亿级，有望替代土地财政。
- 基础设施投资：5年内吸引约2万亿元投资，年均超4000亿元（国家数据局预测）。
- 具体领域：医保、交通等领域市场规模各超百亿，车险、医药等细分场景潜力极大。
政策与趋势：
1. 数据局成立推动制度落地，2024年起实施数据资产入表。
2. 三大运营模式形成梯队：
  - 行业统一运营（如航旅纵横）
  - 地方综合运营（如易华录）
  - 领域垂直运营（如北京金融数据）
3. 技术方向：
  - 加快数据安全基础设施（可信数据空间等）
  - 核心技术创新（国产算力、高质量中文数据集）
核心投资环节：
1. 数据基础设施（云存储、数据治理等）：最先启动，规模最大。
2. 公共数据授权运营（复购稳定、边际成本低）：
  - 关键供应商需具备数据基础设施能力。
  - 主要合作方为：央国企（三大运营商、中国电子等）、高线城市本地国资企业。
投资建议：
- 重点标的：易华录、云赛智联、广电运通、国新健康、银之杰。
- 行业展望：
  - 2024年开始正式入表，推动估值重构。
  - 数字经济+信创双主题共振。
风险提示：
1. 政策落地不及预期。
2. 场外数据黑市替代风险。
3. 核心技术受制于海外厂商。


## 图表关键数据可视化（仅摘要）
```mermaid
graph TD
  A[数据要素市场] --> B(基础设施：4000亿/年)
  A --> C(公共数据运营：百亿级)
  A --> D(数据资产入表释放10万亿）
  E[投资主线] --> F(央国企合作企业)
  E --> G(技术型数商)