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国都证券晨会报告摘要

核心观点

策略观点：基本面底部回暖预期待提振，政策面效应待释放，指数底部反弹可期

财经新闻

货币政策

1. 美联储或进行本轮最后一次加息：市场预期美联储本周议息会议可能加息，会议后官员发言或释放中性信号。
2. 国内货币政策储备充足：专家认为第三季度可能再度降准，以提振需求；疏通利率传导机制仍是关键点。
3. 结构性货币政策工具创新：将围绕科技创新、新能源基建、公共设施等领域推出新工具。

促消费政策

1. 汽车、家居、餐饮等领域政策频出：新能源汽车购置税减免延长至年底；家居消费措施落地，全国“家居焕新消费季”启动。
2. 餐饮消费回暖：上半年餐饮收入同比增长强劲，多地发放消费券，暑期出行或带动消费增长。

行业动态与要闻

国务院常务会议：推进城中村改造

• 在超大特大城市推进城中村改造，新市民住房问题优先解决。
• 坚持“成熟一个推进一个”，补短板、留改造，引导民间资本参与。
• 涉及集体资产组织化、提高公共属性，避免房地产化开发。

中炬高新人事震荡

• 宝能系总经理邓祖明上任不足一周辞职，引发宝能与火炬系矛盾激化。
• 股东大会将进行董事会改选，涉及控股股东对上市公司控制权争夺。
• 公司2023年中净利润拟亏损0.7亿至1.6亿，受诉讼与合同纠纷影响。

策略视点与市场研判

市场现状

• 外部方面：美联储政策逐步缓和；中美关系改善，风险缓释。
• 内部方面：国内稳增长政策密集落地，消费政策频繁出台，房地产金融支持政策延期，存量房贷置换等举措释放积极信号。
• 市场情绪：政策预期强，资金交易低迷，指数反复震荡磨底。

驱动因素

• 基本面底部回暖预期：经济环比改善，汽车、消费品消费回暖，预计三季度经济环比增速回升。
• 政策效应释放：消费刺激政策逐步落地验证，高端成长股有望受益。

风险提示

• 国内经济复苏不确定、美国经济硬着陆、海外地缘风险、货币政策转向不及预期等。

结论

短期关注美联储会议后的政策信号，中长期等待稳增长政策落地效果验证。消费和地产链结构性机会值得关注，布局长期成长赛道仍具潜力。