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2025年1-8月房地产市场月月览总结

核心内容概述

本报告由国投期货黑金研投团队发布，总结了2025年1月至8月中国房地产市场的关键指标表现。整体来看，房地产市场在投资和新开工方面持续疲软，销售面积降幅扩大，施工与竣工面积也出现显著下滑，反映出市场整体处于调整阶段。

主要指标表现

主要观点分析

1. 投资端疲弱持续

• 开发投资完成额：2025年1-8月累计完成额为60309亿元，累计同比下滑12.9%。8月单月增速为-19.5%，7月为-17.0%，显示投资端仍处于低迷状态。
• 同比降幅扩大：与2024年全年增速-10.6%相比，1-8月增速进一步放缓，表明房地产投资整体承压。

2. 新开工与施工面积下滑显著

• 房屋新开工面积：累计值为39801万平米，同比减少19.5%。8月单月增速为-20.3%，7月为-15.4%，新开工面积持续下降，显示开发商信心不足。
• 房屋施工面积：累计值达643109万平米，同比下滑9.3%。尽管8月单月增速为-9.2%，但1-7月增速为-9.2%，整体施工面积仍在收缩，可能影响未来供应端。

3. 销售面积降幅扩大

• 商品房销售面积：累计值为57304万平米，同比减少4.7%。8月单月增速为-10.6%，7月为-7.8%，销售面积降幅持续扩大，表明市场需求疲软。
• 市场内生动能修复缓慢：销售面积同比降幅较2024年全年-12.9%有所收窄，但修复速度仍较慢，需关注政策变化对市场的影响。

4. 竣工面积持续下滑

• 房屋竣工面积：累计值为27694万平米，同比减少17.0%。8月单月增速为-21.4%，7月为-29.4%，竣工面积大幅下降，可能反映前期项目推进缓慢。

关键信息与趋势

• 政策影响显著：当前房地产市场仍受政策调控影响，投资与开发活动持续承压。
• 市场信心不足：新开工和竣工面积的大幅下滑表明开发商对未来市场预期偏弱。
• 销售端疲软：商品房销售面积降幅扩大，显示市场需求疲软，需关注政策调整及市场修复信号。
• 资金到位情况：房企到位资金增速（图示）显示资金链压力仍存，影响企业开发能力。
• 待售面积变化：商品房待售面积（图示）反映市场去化速度，需关注库存压力是否缓解。

数据来源与免责声明

• 数据来源：Wind，国投期货整理
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