深度报告-20230904-川财证券-休闲食品行业深度报告_休闲食品行业竞争白热化_产品品质和渠道优势为支撑点_29页_1mb

休闲食品行业分析与投资建议

一、行业现状与市场空间

• 行业定义：休闲食品包括熟食（卤制品）、零食（果干、坚果等）和烘焙食品三大类，市场规模已超万亿，预计2027年达到12378亿元。
• 政策支持：国家政策鼓励健康、特色食品发展，推动产品升级。
• 需求趋势：消费群体以22-40岁中青年为主，女性消费者占比六成，消费场景多元，产品创新和健康化成为趋势。

二、竞争格局

• 整体格局：行业高度分散，CR10品牌市占率仅24.8%，头部企业尚未形成绝对优势。
• 细分领域：
  • 卤制品：竞争激烈，头部企业如周黑鸭、绝味食品市占率提升，行业整合加速。
  • 休闲零食：品类丰富，坚果炒货、果干蜜饯市场增长迅速，外资品牌与本土企业激烈争夺。
  • 烘焙食品：集中度低，但健康化、现烤趋势明显，市场仍处于扩容阶段。

三、核心驱动因素

• 产品差异化：企业通过子品牌、口味创新和健康配方构建竞争优势，抵御同质化冲击。
• 渠道变革：线下零食量贩店（如零食很忙）兴起，线上直播电商成为新流量入口，全渠道布局成为关键。

四、投资建议

• 推荐标的：
  • 盐津铺子：产品线全覆盖，双轮驱动线上直播与线下量贩渠道，增长迅速。
  • 劲仔食品：聚焦大单品（鱼制品），加速布局直营商超，渠道结构优化。
  • 良品铺子：品类丰富、线下门店规模领先，积极拓展高附加值产品+新渠道布局。
  • 周黑鸭：卤味龙头，产品创新与多渠道扩张（线下加盟+线上直播）支持增长。

五、风险提示

• 食品安全风险、原材料价格波动、渠道成单成本上升及市场复苏不及预期。