20250316-开源证券-社会服务行业周报_优质供给推动拼搭玩具全龄化渗透_创作者经济蓬勃拉动AI+美丽_24页_3mb

社会服务行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了2025年3月16日社会服务行业的市场表现、行业趋势及关键公司动态。报告指出，A股社服板块本周跑赢大盘，而港股消费者服务板块则跑输大盘。整体来看，社会服务行业呈现出较强的复苏迹象，尤其在旅游、拼搭玩具和美丽消费领域表现突出。

主要观点

1. 出行旅游：中国年轻人和银发族成为赴新旅游消费主力

• 中国赴新游客增长：2024年中国赴新加坡游客达308万人次，同比增长126%，占新加坡总入境游客的18.7%。
• 代际趋势：80后和90后为主要游客群体，00后游客人次同比增长超200%，预计将成为新的消费主力。
• 女性游客偏好：女性游客占比高，尤其在90后中高达61%，偏好文化体验与购物美食。
• 高端酒店增长：4星和5星酒店间夜量及消费金额增长显著，显示中国游客对中高端消费的偏好。

2. 拼搭玩具：优质供给推动全龄化渗透，乐高逆势增长

• 行业特点：拼搭玩具因跨代际属性而需求长盛不衰，优质IP产品和高性价比推动市场渗透。
• 乐高业绩表现：2024年收入达743亿丹麦克朗，同比增长13%，全球品牌零售店达1069家，分区域收入增长分别为美洲+16%、欧中东非洲+13%、亚太+1%。
• IP与产品创新：乐高推出“堡垒之夜”、“花植”等IP联名产品，吸引全龄消费者，特别是25-40岁女性群体。
• 全球化布局：乐高在全球扩大产能，包括越南和美国新工厂建设，缩短交付周期。

3. 美丽消费：国货彩妆崛起，AI助力内容电商发展

• 3.8大促表现：国货品牌在抖音平台表现强劲，韩束、珀莱雅、自然堂、丸美、百雀羚等品牌排名上升。
• 毛戈平布局：2025年新增16家专柜，主要布局在华东地区，产品包括星空眼影和光韵鱼子底妆精萃露。
• AI驱动创作：AI降低创作门槛，提升内容生态，利好美妆品牌在抖音、小红书等平台发展。
• 市场趋势：全球创意云市场预计在2027年增长至910亿美元，传播者用户占比达49.2%。

关键信息

行业表现

• A股社服板块：本周（3.10-3.14）社会服务指数上涨3.71%，跑赢沪深300指数2.12个百分点，排名第五。
• 港股消费者服务板块：本周（3.10-3.14）消费者服务指数下跌4.02%，跑输恒生指数2.9个百分点，排名第二十八。

推荐与受益标的

• 推荐标的：长白山、好未来、特海国际、米奥会展、科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁。
• 受益标的：西域旅游、九华旅游、同程旅行、携程集团-S、凯文教育、有道、若羽臣、巨子生物、爱美客、青木科技、力盛体育、泡泡玛特、布鲁可、华立科技、赤子城科技、美团-W、顺丰同城、博士眼镜、佳禾智能、亿道信息、蜜雪集团。

风险提示

• 项目落地不及预期
• 社会零售不及预期
• 行业竞争加剧

行业趋势

• 旅游市场：中国游客对新加坡的消费持续增长，尤其在高端游和中高端酒店方面。
• 拼搭玩具市场：优质IP产品和全球供应链布局推动市场渗透，乐高表现突出。
• 美丽消费市场：国货品牌在内容电商平台上崛起，AI助力创作经济，提升品牌影响力。

数据与图表

• 图表1-4：展示中国赴新游客的代际分布、性别比例及高端酒店增长情况。
• 图表5-6：显示同程旅行在ITB柏林展的布局及HopeGoo平台展示。
• 图表7-9：分析拼搭玩具的市场需求及乐高产品表现。
• 图表10-12：展示2024年乐高收入、净利润及全球品牌零售店数量。
• 图表13-19：分析3.8大促国货品牌表现及AI对内容电商的影响。
• 图表20-24：展示航空及访港数据变化。
• 图表25-36：显示A股和港股社服板块走势及个股表现。
• 图表37-38：展示港股消费者服务板块表现及跌幅较大的个股。

结论

社会服务行业在2025年展现出积极的发展趋势，特别是在旅游、拼搭玩具和美丽消费领域。AI技术的广泛应用为内容电商提供了新的机遇，推动了国货品牌的崛起。A股社服板块表现优于大盘，而港股消费者服务板块则有所疲软。投资者应关注优质IP、全球化布局及AI驱动的创新趋势，同时注意行业竞争和项目落地的风险。