20250811-宝城期货-贵金属周报_美经济不及预期_金价强势运行_9页_1mb

贵金属周报总结

作者： 龙奥明
机构： 宝城期货投资咨询部
日期： 2025年8月11日

核心观点

1. 上周金价表现：
   上周金价整体偏强运行，但周五夜盘纽约金冲高回落，主力期价由3500美元一线下挫至3450美元附近，沪金和伦敦金波动较小，纽约金与伦敦金价差一度走阔至100美元。

2. 美关税政策影响：
   美国海关正式公布文件，将1公斤及100盎司规格的金条列入加征关税类别，导致纽约金价格走势与伦敦金和沪金出现明显分歧。

3. 经济数据与市场预期：
   美国经济数据持续不及预期，如通胀数据回升、非农就业数据超预期、经济衰退预期升温，推动美联储降息预期上升，美元指数再度走弱，利好金价。

分析要点

• 美国通胀数据虽有所回升，但非农就业数据“爆冷”，经济复苏前景不明朗，市场对经济衰退的担忧加剧。
• 美联储降息预期增强，美元指数趋势性走弱，为金价提供了支撑。
• 上周美股维持强势，市场风险偏好较高，对黄金形成一定压力。

结论

短期纽约金仍处于二季度以来的震荡区间，建议关注3450美元支撑和区间上沿压力。预计短期内金价将继续偏强运行。

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