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板块结构性行情，推荐关注光伏焊带行业

核心内容概述

本报告由华安证券发布，日期为2022年11月20日，主要分析机械设备行业的市场表现及重点研究成果，重点推荐光伏焊带行业，并提及多个细分领域的发展动态与投资机会。行业评级为“增持”，报告指出机械板块整体表现居中，下周仍将是结构性机会。

主要观点

• 市场表现：本周机械设备行业指数上涨0.03%，跑输上证综指0.29%，跑赢创业板指0.68%，跑输沪深300指数0.32%。年初至今机械设备行业指数下跌15.54%。
• 重点推荐：光伏焊带行业因光伏装机量提升及新品迭代（如SMBB焊带）而受益，实现量利齐增。推荐同享科技，建议关注宇邦新材、威腾电气。
• 同享科技预测：预计2022-2024年营业收入分别为12.12/19.86/30.44亿元，归母净利润分别为0.57/1.20/1.92亿元，归母净利润CAGR为53%。当前股价对应2022-2024年预测EPS的PE倍数分别为25/12/8倍，维持“买入”评级。
• 行业动态：多个细分领域如光伏/风电设备、机器人、半导体设备、锂电设备、工程机械等均有重要进展，政策支持与市场需求推动行业发展。

本周重点研究成果

光伏焊带行业

• 行业前景：受益于光伏装机量提升及SMBB焊带等新品迭代，行业有望实现量利齐增。
• 推荐企业：同享科技（推荐），宇邦新材、威腾电气（建议关注）。
• 财务预测：
  • 2022年：营收12.12亿元，净利润0.57亿元
  • 2023年：营收19.86亿元，净利润1.20亿元
  • 2024年：营收30.44亿元，净利润1.92亿元
  • 归母净利润CAGR为53%
  • 摊薄EPS分别为0.53/1.10/1.75元
  • 当前PE倍数分别为25/12/8倍

本周行业及上市公司重要事项

光伏/风电设备

• 三部门发文，新增风电、光伏消费量不纳入能源消费总量控制，绿证作为认定凭证。
• 内蒙古启动第三批风光制氢一体化示范项目申报。
• 三峡能源新增装机容量210.46万千瓦，但建设进展不及预期。
• 华为、上能、阳光等拟中标国家能源集团12GW逆变器采购。
• 四川省发布通知，规范新能源开发市场秩序。

机器人

• 全球新装工业机器人数量创历史新高，中国占比首超一半。
• 比亚迪第300万辆新能源汽车下线，推动机器人需求。
• 美的集团完成对库卡100%股权收购，加码机器人业务。

半导体设备

• 汽车芯片短缺后劲未消，2023年产能供应面临挑战。
• ASML在韩国投资建设再制造工厂及培训中心。
• 中国团队研制出高性能单晶硅沟道3D NOR储存器。
• 闻泰科技旗下安世半导体完成对荷兰半导体公司的收购。

锂电设备

• 新一轮动力电池扩产，激光焊接设备前景良好。
• 优艾智合在锂电智造领域应用移动机器人。
• 博众精工与土耳其JS达成锂电设备合作协议。

工程机械

• 徐工挖机在徐交会亮相，展示多款产品。
• 三一SCC19800TM助力全球最大风轮直径机组吊装。
• 中联重科批量交付挖掘机，支持工程建设。
• “国四”排放标准即将实施，非道路移动机械排放监管加强。

重点公司动态

• 奥来德：投资建设钙钛矿太阳能电池蒸镀设备开发项目。
• 英威腾：股东计划减持公司股份。
• 君禾股份：拟设立子公司，拓展高端海外市场。
• 德固特：获得外观设计专利，提升产品功能性与美观性。
• 泰瑞机器：获政府补助，影响当期损益超10%。
• 通润装备：因筹划控制权变更临时停牌。
• 斯莱克：控股股东拟转让股份。
• 锋龙股份：股价连续三日涨幅偏离值超20%，交易异常。
• 雪人股份：与日本氢动力公司签署战略合作协议。
• 丰光精密：股东减持，实际减持数量低于计划。
• 东方智造：董事长辞职，高管变动。

风险提示

1. 宏观经济景气度不及预期；
2. 国内固定资产投资不及预期；
3. 疫情反复影响需求与供应链。

分析师与研究助理信息

• 分析师：张帆，华安证券机械行业首席分析师，证券从业14年，曾多次获得新财富分析师。
• 研究助理：徒月婷，南京大学金融学本硕，曾供职于中泰证券、中山证券。

投资评级说明

• 行业评级：增持（未来6个月投资收益率领先市场基准指数5%以上）。
• 公司评级：
  • 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上；
  • 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%-15%；
  • 中性：未来6-12个月投资收益率与市场基准指数变动幅度在-5%至5%；
  • 减持：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数5%-15%；
  • 卖出：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数15%以上；
  • 无评级：因无法获取必要资料或存在重大不确定性。

结构性机会展望

下周机械板块仍将呈现结构性机会，光伏焊带行业因其技术迭代与市场需求增长成为重点推荐领域。建议投资者关注相关企业的基本面变化及政策支持带来的发展机遇。