20241210-财信证券-汽车_以旧换新政策效果持续显现_11月乘用车零售及批发销量均创新高_4页_591kb

报告摘要

汽车行业研究报告总结

报告核心内容：

以旧换新政策推动市场回暖
报告指出，2024年11月，国内乘用车市场零售量达2423万辆，同比增长165%，环比增长71%，创下历史新高。新能源车零售量为1268万辆，同比增长505%，渗透率高达52.3%。1-11月，新能源车零售渗透率同比提升11.9个百分点，累计零售量同比增长超400%。国家进一步加大对汽车以旧换新的补贴力度，地方细则密集落地，带动了大量购车需求集中释放，市场热度快速提升。
批发销量创新高，新能源车增长强劲
2024年11月，全国乘用车厂商批发量达2940万辆，同比增长153%，环比增长76%，创下历年新高。其中新能源乘用车批发量达1438万辆，同比增长496%。1-11月，批发量累计同比增幅达56%，新能源车在其中占据重要份额。
出口表现稳健
尽管新能源车出口在11月有所放缓，但整体出口形势依然稳步增长。2024年1-11月，乘用车出口量累计达4387万辆，同比增长270%，新能源车出口总量增长246%。出口成为行业发展的另一重要驱动力。
政策持续加码
报告称，在多重利好政策推动下，包括以旧换新补贴、新能源税收减免、新能源下乡活动以及金融支持政策等，2024年四季度汽车销量有望保持稳定增长。国家及地方层面持续加码政策，将是汽车市场长期景气的重要保障。
投资建议
提出维持“同步大市”评级，重点推荐含新能源车和出口型企业，如比亚迪、长安汽车、银轮股份、拓普集团、均胜电子等。未来需求增长有望带动板块盈利能力，建议投资者积极布局带有高增长潜力的核心个股。
风险提示
结尾提到需注意原材料价格波动、新能源车销量不及预期、海外需求不确定性等风险因素，投资者应谨慎评估政策变动对行业的影响。