20220609-开源证券-电气设备行业点评报告_继续重视后周期环节之储能_新型储能市场化模式明确_盈利能力边际向上_3页_332kb

电气设备行业总结

核心内容

2022年6月9日发布的投资评级为“看好”，表明对电气设备行业，尤其是储能相关领域的积极展望。文档主要围绕新型储能市场化模式的明确化及其对行业盈利能力的影响展开，强调政策支持在推动储能行业发展中的关键作用。

主要观点

• 政策引领储能发展：2022年6月7日，能源局发布通知，推动新型储能参与电力市场和调度运用，标志着储能行业从0到1的突破。通知明确新型储能系统可作为独立主体参与电力市场，鼓励其通过技术改造转为独立储能项目，从而提升经济性。

• 市场机制改革提升收益率：文档指出，全方位市场化机制改革将有助于提升储能电站的收益率。具体包括：

  • 用户侧：通过拉大峰谷价差和扩大电力市场价格波动范围，提升用户侧储能的经济性，增强峰谷套利模式的吸引力。
  • 电网侧：探索建立独立储能电站容量电价机制，推动储能参与电力市场，同时将电网替代型储能设施成本纳入输配电价回收，提升储能的盈利能力。

• 受益标的：大储能企业如宁德时代、比亚迪、阳光电源等将直接受益，同时小储能企业如派能科技、德业股份、鹏辉能源等也有较大的发展空间。

关键信息

• 独立储能系统：允许独立储能系统作为主体参与电力市场，且可选择部分容量独立、部分容量联合参与，提高灵活性和收益来源。

• 经济性提升：以辽宁省工商业用电价格为例，独立储能送电可降低运营成本约30%，显著增强经济性。

• 行业趋势：随着风电和光伏发电占比提升，储能环节将发挥重要作用，提高新能源消纳能力，推动新能源占比进一步增长。

• 风险提示：文档指出潜在风险包括上游原材料价格过高、中间环节利润承压、竞争加剧以及下游需求不及预期。

投资评级说明

• 证券评级：分为买入、增持、中性、减持四个等级，分别对应相对市场表现的差异。
• 行业评级：当前为“看好”，预计行业表现将超越整体市场。

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