20260116-国金期货-苹果期货周报_2页_690kb

报告摘要

本周苹果期货市场呈现震荡下行趋势，主力合约AP2605周内价格从9,689元/吨上涨至10,019元/吨后，于1月16日大幅回落至9,541元/吨，跌幅达2.94%。现货市场则出现显著的基差逆转，从1月15日的升水状态转为贴水，反映市场对现货价格短期见顶的预期增强。

期货市场走势：
- AP2605合约价格周内整体上行，但临近交割月出现回调，表明市场多空力量博弈加剧。
- 周度成交量增长38%，持仓量维持高位，显示市场参与度持续上升。
- 1月16日的下跌是近一年内最大的单日基差逆转，表明市场对现货价格的预期发生重大变化。
现货市场动态：
- 1月15日基差为+1,052元/吨，基差率为+9.67%，处于显著升水状态。
- 1月16日基差骤降至-1,341元/吨，基差率为-16.35%，由升水转为深度贴水，显示市场对现货价格的悲观预期。
- 现货价格高位回落主要受主产区出库节奏加快，但终端消费未同步放量影响，部分贸易商降价销售导致价格下行。
影响因素分析：
- 现货价格高位回落：山东、陕西等地苹果出库加快，但终端需求疲软，现货价格回落拖累期货走势。
- 市场情绪受宏观影响：1月16日国内商品市场整体走弱，苹果与燃料油、沪镍、SC原油等品种同步下跌超3%，显示风险偏好下降对非必需消费类农产品的压制。
- 季节性供需错配：2025年12月中国鲜苹果出口量达93万吨，为年内高位，优质果品外流导致国内供应偏紧，而低等级果品库存积压，价格分化加剧，期货难以形成统一定价锚点。

价格波动：
- AP2605合约周内价格从9,689元/吨上涨至10,019元/吨，随后回落至9,541元/吨。
- 1月16日单日基差收窄2,393元/吨，为近一年最大单日基差逆转。
市场参与度：
- 周度成交量增长38%，持仓量维持高位，显示市场活跃度提升。
供需格局：
- 国内现货市场结构性供应偏紧，优质果品外流，低等级果品库存积压，价格分化加剧。
- 季节性因素导致供需错配，影响期货定价能力。
行情展望：
- AP2605合约价格或将进入区间震荡，重心下移。
- 若春节前现货价格企稳，且终端采购回暖，期货或有小幅反弹。
- 若出库持续放缓、库存压力显现，价格可能下探至9,000元/吨关口。
- 关注1月20日后仓单注册动态及主产区冷库出库数据变化。