20250910-华宝期货-铝锭_海外降息预期升温_铝价高位运行_1页

报告摘要

市场动态: 铝价昨日偏强震荡，受云贵区域钢厂停产检修影响，供应减少；美国7月个人消费支出数据环比增长0.2%，中国云贵地区短流程建筑钢材企业预计1月5日至中旬放假，产量达84.73万吨。国内电解铝完全成本为16618元/吨，利润3991元/吨附近；铝下游加工企业开工率环比上升0.2%至61.7%，铝板带和线缆行业开工率提升，支撑需求。
分析观点: 供应端产能持续释放，成本端支撑一般；需求端小幅回升，铝板带和线缆订单增加。宏观降息预期可能强化支撑，但库存高位和需求疲软限制价格上行。预计铝价短期高位震荡运行（运行范围未指定），关注宏观政策、地缘政治、矿端复产和消费需求。
风险因素: 短期波动可能源自宏观经济数据变化、地缘政治危机或库存外漏；长期风险包括企业备库意愿及需求增幅变化。

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