20240407-东吴证券-非银金融行业跟踪周报_AI模型备案速度有望加快_建议重视AI金融板块_14页_1mb

证券研究报告分析总结

投资逻辑摘要

报告指出，在政策支持和技术进步背景下，AI金融成为非银金融板块重点方向。AI模型备案加速将推动金融领域AI应用深化，建议重点关注AI赋能下的金融业务场景创新，以及具备数据和技术优势的企业。

核心观点及策略

1. 2024年金融垂类大模型将迎来爆发式增长，丰富风控、客服、投决等细分领域应用
2. 行业建议关注【东方财富】、【同花顺】，建议关注【恒生电子】，推荐小市值弹性标的【指南针】
3. 权重收益端将成为券商业绩分化关键因素

行业动态追踪

AI金融板块表现

• 2023年大模型备案加速推进，金融领域算法备案超10个
• 垂类模型发展速度快于通用大模型
• 金融AI产品有望逐步收费，培育新增长点

市场监测数据

• 股基日均成交额同比增幅达197%
• 两融余额环比增长40%
• 主板再融资规模同比下降67%

券商业务深度分析

报告期表现

• 23家上市券商营收同比缩减，头部证券公司规模效应显著
• 自营业务收入增至1062亿，平均收益率达31%
• 人才成本优化明显，头部券商人均薪酬普遍下滑

政策动态

1. 《关于加强证券公司和公募基金监管...》传递"两强两严"监管导向
2. 上海证券交易所举办北美路演活动，彰显资本市场开放决心
3. 金融优先发展五大任务，侧重新质生产力、绿色金融等方向

风险提示

1. 宏观政策波动：监管趋严可能抑制行业创新
2. 商业模式风险：金融AI产品化服务尚未成熟
3. 财务数据风险：券商计提资产减值准备可能增加
4. 竞争格局风险：行业分化加剧将冲击中小机构盈利空间