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纯碱与玻璃市场周报总结

纯碱基本面分析：

• 供应量稳定但预期调整：本周纯碱产量6144万吨，环比增加8%，同比增幅71%。供应稳定，7月夏季检修及新产能出货节奏是重点关注。
• 需求表现分化：纯碱表需下滑24%，轻碱需求好转。浮法玻璃日熔量增至165460t/d，但玻璃企业采购偏谨慎，纯碱厂家平均待发订单环比下降4天。
• 库存博弈激烈：重碱累库累天数下降10%，轻碱连续5周去库，轻重碱价差进一步收窄。
• 利润承压：受煤价下探和氨价回落影响，氨碱法利润环比持平4745元/吨，联碱法利润环比下滑38%至7481元/吨。
• 市场驱动：夏季检修预期、新装产能置换、下游玻璃产线投产成为价格修正核心逻辑。

浮法玻璃基本面分析：

• 产销不振仍有修复信号：本周日熔量为165460 t/d，产销数据分化。供需表现冷清导致库存存在隐忧，厂家库存维持高位。
• 玻璃利润高位震荡：原材料成本支撑，但受环保政策及成本控制影响，利润或难持续扩张。

观点与逻辑：

• 短期预期修正：原料价格重心下移叠加检修计划，盘面修复动能有限，但夏季供给短缺或带来炒作机会。
• 中长期偏空：供大于求宏观格局未改，长期逻辑仍受制于密集新增产能对冲需求支撑的矛盾。建议中长线仍以观望或逢高做空思路操作。

下周关注重点：

1. 纯碱夏季检修进度及出货情况；
2. 浮法玻璃产线变动与冷修预期；
3. 新型玻璃（轻钠、超白）投产节奏及光伏玻璃出口可能的资金流出效应。

数据来源：银河期货、隆众资讯等
以上内容为银河期货研究所整理，仅供参考，不作为投资建议。