20160807-光大证券-纺织和服装行业周报_巴西奥运会盛大开幕_体育概念有望迎来风口_16页_1mb

巴西奥运会与体育产业投资机遇分析总结

核心内容概览

• 巴西奥运会开幕：8月6日，第31届夏季奥运会于巴西里约热内卢盛大开幕，推动大众体育热潮，为体育产业带来新的增长机遇。
• 政策支持：2016年《体育产业发展“十三五”规划》出台，放宽行业管制，提出体育产业总规模超3万亿元的目标，为体育板块发展提供政策支撑。
• 体育板块机会：在政策与事件的双重驱动下，体育板块个股有望获得超额收益，重点推荐贵人鸟、三夫户外、探路者和浔兴股份等标的。
• 国储棉轮出影响：国储棉轮出第十四周，成交率和均价持续走低，市场需求降温，建议关注政策动态及抛储情况。
• 行业动态与公司表现：部分企业如鄂尔多斯、歌力思、新野纺织等表现突出，而达芙妮、星期六等则面临业绩下滑压力。

主要观点

体育产业升温

• 奥运会的举办为体育产业带来短期热度，长期看，政策支持将推动体育产业发展。
• 体育板块有望成为新的投资风口，建议关注相关企业如贵人鸟（产业布局清晰，外延并购加码）、三夫户外（主业稳健，弹性）、探路者（布局户外用品、旅行服务、大体育）、浔兴股份（大股东旗下体育资产存注入预期，转型大健康）。

国储棉轮出影响

• 上周国储棉轮出第十四周，成交率和均价持续下降，市场情绪趋于谨慎。
• 储备棉投放量主要来自3万吨以上，市场需求降温明显，建议持续关注抛储情况及政策变化。

行业数据与业绩表现

• 纺织服装板块整体下跌0.27%，其中服装板块跌幅较大（-0.42%）。
• 部分公司如鄂尔多斯受益于硅锰涨价，拟融资29亿元用于品牌营销和渠道拓展，目标未来五年服装销售翻番。
• 国企改革持续推进，际华集团等受益企业表现亮眼，逆势上涨。

企业动态

• 达芙妮：上半年同店销售下跌11.7%，关店1277家，业绩持续低迷。
• YooxNet-a-Porter：上半年利润大涨15.2%，业务增长稳健，拓展多品牌合作。
• Uniqlo优衣库日本：7月同店销售猛增18.1%，受益于夏季产品热销。
• 阿迪达斯：二季度中国销售维持30%增长，全球市场表现强劲。
• LCatterton：收购美国高端婴童品牌Hanna Andersson，拓展国际市场。

关键信息

重点上市公司表现

• 涨幅前五名：鄂尔多斯（16.63%）、歌力思（10.21%）、新野纺织（8.14%）、众和股份（7.83%）、兴业科技（7.21%）。
• 跌幅前五名：星期六（-14.83%）、大杨创世（-10.62%）、金发拉比（-7.74%）、浙江富润（-7.31%）、上海三毛（-6.85%）。

业绩数据

• 2016年1季度报：部分企业如搜于特、海澜之家等表现良好，收入和净利润均实现增长。
• 2016年上半年业绩：罗莱生活营收增长7.45%，净利下降17.92%；美欣达营收增长20.27%，净利增长2.87%；浪莎股份净利增长190.81%。
• 2015年中报与年报：部分公司如森马服饰、华孚色纺等表现亮眼，而朗姿股份、美邦服饰等则出现亏损。

行业趋势与机会

• 体育产业：受益于政策支持与奥运热点，体育板块具备投资潜力。
• 国企改革：中央密集部署改革方案，市场预期改革将加速，相关企业如际华集团值得关注。
• 跨境电商与品牌合作：YooxNet-a-Porter等企业通过品牌合作与电商拓展实现业绩增长。
• 消费升级与品牌转型：部分企业如鄂尔多斯通过品牌升级和渠道拓展提升市场竞争力。

结论

当前体育产业在政策和奥运事件的双重驱动下迎来发展机遇，建议投资者关注相关个股。同时，国储棉轮出对市场情绪影响较大，需密切关注政策动态。部分企业如鄂尔多斯、歌力思等表现突出，具备长期增长潜力。然而，部分企业如达芙妮、星期六等面临业绩下滑压力，需警惕市场风险。整体来看，行业呈现分化趋势，投资需结合政策、市场及企业基本面进行综合判断。