20251105-第一创业-2026年锂电池和锂盐行业景气度有望持续上升_6页_917kb

证券研究报告总结：2026年锂电池和锂盐行业景气度展望

核心观点

• 2025年前三季度行业增长强劲：锂电池企业如宁德时代、国轩高科净利润同比大幅增长；锂盐企业如赣锋锂业、盐湖股份亦呈现高增长态势。
• “风光储”一体化将推动锂电池与锂盐需求：到2035年，中国风电和太阳能装机目标提升至36亿千瓦，新型储能为行业带来第二增长驱动。
• AI数据中心成新引擎：AI算力需求急剧增加，储能相关锂电池与锂盐需求将持续增长。
• 碳酸锂供需缺口将出现：预计2025年11月碳酸锂供需缺口达2.35万吨，利好锂盐企业。

重点分析

一、行业现状：高景气度持续

• 锂电池行业：头部企业资本开支同比显著增长，中长期扩产动力强劲。
• 锂盐行业：代表性企业前三季度业绩增长快于锂电池行业。

二、“风光储”一体化：新增增长点

• 政策目标明确：至2035年，风电/光伏装机目标超过17亿千瓦（2024年数据），需持续大规模建设。
• 储能为关键支撑：新能源波动性要求储能系统保障电网稳定，锂电池需求随之增加。

三、AI数据中心：需求新爆发

• 算力需求激增：AI服务器能耗是传统设备的50倍，开启万亿级投资空间。
• 储能角色关键：保障AI数据中心电力安全、应对用电峰值，锂电池和锂盐需求极大提升。

四、碳酸锂供需预测：短期缺口显现

• 供需数据预测：2025年11月碳酸锂供不应求，缺口约2.35万吨，去库周期缩至24天。
• 利好行业：板块表现预期强劲。

五、投资建议

• 推荐投资：锂电池与锂盐行业具长期发展潜力，短期供需紧张。
• 风险提示：政策变动、市场机制、技术迭代、需求不及预期、原材料价格波动等。