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万联晨会总结

核心内容

2026年2月11日的万联晨会主要围绕A股市场表现、重要政策动态以及传媒行业跟踪报告展开，重点分析了春节档电影市场的发展趋势和政策对相关行业的影响。

市场回顾

• A股市场：
  周二A股整体窄幅整理，上证指数收涨0.13%，报4128.37点；深证成指微涨0.02%，创业板指下跌0.37%。沪深两市成交额约2.11万亿元，超2100只个股上涨。
  行业表现：传媒行业领涨，房地产行业领跌。
  概念板块：短剧游戏、Sora概念（文生视频）涨幅居前。

• 港股市场：
  香港恒生指数上涨0.58%，恒生科技指数上涨0.62%。

• 国际股市：
  美国三大股指涨跌不一，道指微涨0.10%，标普500指数下跌0.33%，纳指下跌0.59%。
  欧洲股市涨跌不一，亚太股市多数上涨。

重要新闻

1. 低空基础设施发展政策

• 发布单位：工业和信息化部等五部门办公厅
• 发布时间：2026年2月10日
• 政策内容：
  • 推进低空场景通信网络建设，提升导航定位精度。
  • 建设低空智能网联系统，支撑低空经济发展。
  • 到2027年，全国低空公共航路地面移动通信网络覆盖率不低于90%。
  • 研制不少于10项信息类基础设施标准。
  • 面向城市治理、物流运输、文旅等领域形成典型低空应用场景。

2. 招标投标领域人工智能应用政策

• 发布单位：国家发展改革委等部门
• 发布时间：2026年2月10日
• 政策内容：
  • 推动人工智能在招标投标交易全过程和管理重点环节的应用。
  • 以政府引导、多方参与、场景牵引、安全可控为原则。
  • 目标是提升服务与监管的数智化水平，促进招标投标市场规范健康发展。
  • 2026年底：重点场景如招标文件检测、智能辅助评标、围串标识别等在部分省市实现全覆盖应用。
  • 2027年底：更多重点场景在全国范围内推广应用，形成经验做法。

研报精选：传媒行业跟踪报告

行业核心观点

• 2026年春节档影片数量较多，市场关注度高。
• 6部重点影片包括《飞驰人生3》、《惊蛰无声》、《镖人：风起大漠》、《熊出没·年年有熊》、《星河入梦》、《熊猫计划之部落奇遇记》。

投资要点

• 票房回顾：
  2025年春节档票房达95.14亿元，同比增长18.36%，创历史新高。
  头部影片《哪吒之魔童闹海》单片票房占比过半，与《唐探1900》、《封神第二部：战火西岐》贡献超85%的总票房。

• 内部结构：

  • IP续作：《飞驰人生3》、《熊出没·年年有熊》、《熊猫计划之部落奇遇记》三部IP系列作品。
  • 新题材影片：《惊蛰无声》、《镖人：风起大漠》、《星河入梦》等新作，虽无前作铺垫，但主创与主演影响力大，市场关注度高。
  • 票房预测：预计2026年春节档票房前三为《飞驰人生3》（约34.50亿元）、《惊蛰无声》（约18.45亿元）、《镖人：风起大漠》（约14.70亿元），总票房预计达92.98亿元。

投资建议

• 关注优质影片的核心制作方、出品方及影视院线相关头部公司。
• 春节档票房表现将取决于影片质量和观众口碑。

风险因素

• 电影口碑、质量不及预期。
• 影片延期风险。
• 电影声誉相关风险。

分析师信息

• 夏清莹：万联证券分析师，执业证书编号 S0270520050001
• 李中港：万联证券分析师，执业证书编号 S0270524020001

证券分析师承诺

• 夏清莹承诺其研究报告基于可靠信息，独立、客观地反映其研究观点，不因报告内容获得任何形式的补偿。

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