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研究所日报总结（2026年02月11日）

核心内容

本日报主要涵盖市场要闻、市场回顾、利率汇率、全球重要市场、A股市场、行业表现及风险提示等内容，全面反映了当日的金融市场动态和政策导向。

主要观点

1. 市场要闻

• 货币政策：中国人民银行发布《2025年第四季度中国货币政策执行报告》，强调将继续实施适度宽松的货币政策，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松。政策工具包括降准降息等，同时将常态化开展国债买卖操作，关注长期收益率变化。
• 低空产业发展：五部门联合印发《关于加强信息通信业能力建设支撑低空基础设施发展的实施意见》，提出到2027年全国低空公共航路地面移动通信网络覆盖率不低于90%。该政策将推动低空产业快速发展，催生新的消费场景并颠覆传统消费业态。

2. 市场回顾

• A股市场：2月10日，上证指数微涨0.13%，深证成指微涨0.02%，创业板指下跌0.37%，科创50上涨0.91%。两市成交金额合计21055.35亿元，较前一交易日缩量1439.38亿元。
• 国际市场：日经225、印尼综指、恒生科技、恒生指数涨幅居前，分别为2.28%、1.24%、0.62%、0.58%。欧美主要股指承压，纳斯达克指数、标普500、英国富时100、德国DAX指数分别下跌0.59%、0.33%、0.31%、0.11%。
• 利率与汇率：中证10Y国债到期收益率为1.8072%，变动-0.03BP；银行间R001、R007当日均价分别为1.4598%、1.5954%。美元指数收于96.865，涨幅0.01%；美元兑离岸人民币汇率收于6.9143，离岸人民币升值9个基点。

3. A股市场概览

• 总市值：A股总市值达114.94万亿元，较年初增长6.19万亿元。
• 成交与估值：今年累计成交77.32万亿元，日均成交28,638.59亿元；PE(TTM)为23.42x，PB(MRQ)为6.09x。
• 融资与融券：融资余额为26,476亿元（数据截至2026-02-09），较一月前下降26,099.35亿元；融券余额较一月前下降176.66亿元。

4. 行业表现

• 涨跌幅排名前三：传媒（4.27%）、综合（2.15%）、家用电器（1.11%）。
• 净流入资金排名前三：传媒、汽车、家用电器。
• 尾盘净流入资金排名前三：建筑材料、银行、有色金属。
• 主题表现：谷子经济、短剧游戏、中文语料库涨幅居前。

关键信息

• 政策导向：央行继续执行宽松货币政策，强调国债买卖常态化，以引导市场预期。
• 低空经济：政策支持低空产业发展，预计2027年通信网络覆盖率将达90%，将推动多个应用场景的发展。
• 市场情绪：A股市场整体小幅上涨，但不同板块表现分化，传媒、综合、家用电器涨幅显著，房地产、食品饮料、商贸零售跌幅居前。
• 利率与汇率：国债收益率微降，DR007上升，美元指数微涨，离岸人民币升值。
• 市场换手率：当日市场换手率为3.78%，显示市场活跃度有所回升。
• 投资建议：报告中对个股的投资评级定义明确，包括推荐、谨慎推荐、中性、减持、卖出五类，以个股相对沪深300指数的表现为标准。

风险提示

1. 政策力度不及预期；
2. 房地产市场调整超预期；
3. 中美紧张关系升温。

信息披露

• 分析师：陈建华，执业证书编号：S1470512090001；
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