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固定收入信用部市场日报 19 Apr 2024

要点回顾

1. 全球市场波动

   • 美股波动不大，欧股上涨，但美国10年期国债收益率升至4.98%，显示避险情绪持续。
   • 澳元表现稳定，新西兰债券被增持。

2. 亚洲市场

   • 中国开发商: 旭辉（YUEXIU）和俊杰（CHJMAO）因业绩疲软被下调评级，但销售数据改善引发市场关注。
   • 澳门博彩: 新濠、美高梅、永利澳门等表现强劲，受益于游客回流和活动正常化。
   • 信用债市场: IG信用利差扩大，中资银行债券因小幅抛售利差扩大3-5bps。

3. 信用评级变动

   • 西努科（SANLTD）一季度业绩不及预期，盈利指引集中于三四季度。
   • 旭辉被下调至Ba1，俊杰降格至Ba2，负展望显示开发商信用恶化。
   • 中信证券等评级提升或维持不变，华夏银行等发债强赎，交易活跃。

4. 新发行债券
   新发行债券主要为高收益率品种，价格较预期支撑良好，市场接受度高。

5. 机构观点
   投资机构普遍看好澳门博彩板块，认为业绩改善和融资恢复将推高其信用表现。

交易日重点观察

市场波动集中在信用债市场，IG信用利差变化较大，地产开发商反应更加频繁，高收益零售价债深受投资者追捧，表现突出。

新兴市场动态

部分避险品种如天然气基础设施（LNGFOR）因基础改善上涨，而中国其他股性价比变化独立。