> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 研究员：张毅驰 从业资格：F03108196 交易咨询资格：Z0021480 联系方式：15018531496 <table><tr><td>板块</td><td>品种</td><td>多(空)</td><td>推荐理由</td></tr><tr><td>有色</td><td>铜</td><td>震荡偏空</td><td>【行情复盘】沪铜主力合约CU2602夜盘收盘价103320元/吨,较上一交易日夜盘收盘价上涨1.08%。沪铜次主力合约CU2603夜盘收于103540元/吨,涨幅1.06%。截止北京时间2026-01-13 06:00,COMEX铜主力合约HGH26E收盘价为6.007美元/磅(按汇率6.9742换算为92359元/吨),较上一交易日上涨1.98%。LME铜主力合约CA03M E收于13172美元/吨(按汇率6.9742换算为91864元/吨),涨幅1.34%。【重要资讯】1、1月10日,文华财经资讯,智利铜业委员会(Cochilco)公布的数据显示,智利国家铜业公司(Codelco)11月铜产量为13.09万吨,同比下降3%。2、1月10日,文华财经资讯,摩根大通(JPMorgan)表示,对2026年铜均价的预估维持在每吨12075美元不变。3、1月9日,Mysteel资讯,加拿大伦丁矿业(Lundin Mining)已向智利方面提交环境许可申请,拟投资1.5亿美元对旗下卡塞隆内斯(Caserones)铜钼矿进行基础设施优化升级,希望将该矿山的运营年限延长至2039年。4、1月9日,国家统计局官网,2025年12月PPI数据,有色金属矿采选业环比上涨3.7%,有色金属冶炼和压延加工业环比上涨2.8%,其中银冶炼、金冶炼、铜冶炼、铝冶炼价格分别上涨13.5%、4.8%、4.6%和0.9%。5、1月9日,Mysteel资讯,嘉能可(Glencore)与力拓(Rio Tinto)于周四晚间宣布,双方已开启初步并购谈判。若谈判达成,两家企业将合并组建为全球最大的矿业公司,合并市值预计高达近2070亿美元。【市场逻辑】当前铜上涨逻辑主要是由于担心美国未来对精炼铜加征关税,全球铜流动性向美国集中,LME铜欧洲库存自4月起从接近7万吨持续下降持续降至不足1.5万吨,COME X铜库存自4月起从不足10万短吨持续上升至45万吨以上。美国司法部已就美联储总部翻修相关事宜,对美联储主席鲍威尔启动刑事调查,结合特朗普政府对美联储的持续威胁这一背景来看待,目的是就降息问题进一步向他施压,利好金银铜铂钯等金融属性较强的品种。【交易策略】暂无。</td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td></tr></table> # 重要事项： 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。