20250522-冠通期货-下游需求边际走弱_盘面承压运行_4页_372kb

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尿素市场分析总结
2025年5月22日，尿素期货主力合约2509低开低走，收于1849元/吨，下跌0.48%（-48元/吨），持仓量223,161手（-1,437手）。多头持仓增加2,075手，空头持仓减少816手，其中中信期货净空单增加6,102手，国泰君安净空单减少1,719手。山东、河南、河北尿素工厂出厂报价区间在1820-1850元/吨，现货市场主流价格稳定。尿素仓单数量7,573张，环比增加25张，其中河北东光减少50张，衡水棉麻增加75张。

供需与库存情况
供应端：全国尿素日产量维持20万吨波动，新疆天运、锦疆临时停车，泉盛恢复生产，实际日产小幅下降。出口政策分两阶段执行（5-7月、8-9月），所有出口业务需于2025年10月15日前完成报关，实行产地法检。库存端：港口库存因出口消息影响小幅增加，反映下游需求疲软。

需求端分析
农业经销商备肥谨慎，尚未进入集中备货阶段。复合肥工厂成品库存仍处高位，产能利用率周均值37.57%（较上周下降2.69个百分点）。夏季肥扫尾阶段，工厂开工率继续环比下降，对尿素的刚需预计持续至五月底六月初，后续需求或将逐步减弱。

基差与市场情绪
以山东地区为基准，尿素9月合约基差41元/吨（+6元/吨）。现货市场主流报价稳定，但期货收盘价下跌，盘面承压运行。市场情绪整体偏弱，短期内维持高位震荡，需关注后期农业需求及备货节奏。

其他数据
三聚氰胺产能利用率周均值66.49%（较上周下降8.33个百分点）。

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