交通运输行业：东航与阿里达成战略合作，“铁路畅行”会员服务正式实行-20171225-东北证券-17页_1mb

交通运输行业分析报告总结

核心内容

本报告聚焦交通运输行业，重点分析了航空、铁路、物流、航运及港口等子行业的投资机会与市场动态，提出了一系列重点推荐的公司，并探讨了行业发展趋势与改革方向。

主要观点

1. 航空行业

• 供需逆转：民航新规实施后，航空客运需求保持增长，而航空公司将逐步收缩供给，预计核心空港将迎来供需大逆转，提升行业客座率及客公里收益。
• 服务升级：东航与阿里巴巴达成战略合作，整合会员体系、产品营销、商旅业务等，提升市场竞争力。
• 投资机会：推荐南方航空、东方航空、中国国航，关注春秋航空、吉祥航空。

2. 铁路行业

• 市场化改革：铁路市场化改革进入关键阶段，重点推荐大秦铁路、广深铁路、铁龙物流。
• 会员服务：“铁路畅行”会员服务正式实行，会员可凭积分兑换车票，提升服务粘性。
• 技术合作：铁路部门与阿里、京东等企业展开合作，推进客票电子化、“刷脸”进站等技术应用。

3. 物流快递行业

• 行业增长：快递业务量保持较高增速，预计未来三年仍将维持30%左右的增长。
• 推荐公司：首推韵达股份，重点推荐外运发展、跨境通、传化智联。
• 供应链整合：物流行业将向供应链整合方向发展，提升行业整体效率与竞争力。

4. 航运与港口行业

• 运价波动：航运运价指数呈现波动，建议在淡季布局中远海控。
• 港口整合：港口资产注入与区域整合是主要看点，推荐上港集团、天津港，关注宁波港、深赤湾A、广州港。

关键信息

重点公司推荐汇总

本周重点信息

• 东航与阿里合作：东航与阿里巴巴集团签署战略合作协议，整合会员服务、产品营销、商旅业务等，提升市场竞争力。
• 铁路畅行服务：铁路部门推出“铁路畅行”会员服务，提升服务粘性。
• 快递业务增长：11月全国快递业务量增速为25.2%，主要快递公司经营数据保持平稳增长。
• 运价波动：航空运价指数上涨，但客座率有所下降；航运运价指数整体回落，但部分航线有所上涨。
• 港口数据：全国港口货物吞吐量、外贸货物吞吐量及集装箱吞吐量均保持增长。

行业数据跟踪

• 航空：国内航线RPK增速、票价指数、客座率等数据表明航空业仍有增长空间。
• 铁路：货运总量及增速、煤炭铁路日均装车量、大秦线煤炭运输量等数据反映铁路货运稳定增长。
• 物流快递：LPI综合指数及分指数走势、快递业务量及收入等数据支撑行业高增长预期。
• 航运港口：BDI、SCFI、CCFI等运价指数波动，港口货物吞吐量及集装箱吞吐量保持增长。

行业与公司股价变动分析

• 交运子板块：交运板块指数保持中性波动，部分子行业如航空、物流表现较好。
• 重点公司股价：大秦铁路、广深铁路、铁龙物流、外运发展、中储股份、顺丰控股、韵达股份、跨境通、传化智联等股价呈现上涨趋势，反映市场对其未来增长的预期。

估值与投资策略

• 板块估值：交运板块整体市盈率和市净率相对合理，部分公司估值较低，具备成长性。
• 投资建议：短期关注票价放开对部分航线的催化，长期关注物流供应链及国企改革带来的投资机会。

总结

本报告指出，交通运输行业在政策改革和市场变化的推动下，迎来新的发展机遇。重点推荐大秦铁路、广深铁路、铁龙物流、外运发展、中储股份、顺丰控股、韵达股份、跨境通和传化智联等公司。同时，建议关注航空和物流行业的长期增长潜力及国企改革带来的红利。