2007年-艾瑞咨询_2006年分众传媒财务研究报告_20页_424kb

分众传媒财务研究报告总结（2006年）

核心内容概述

本报告由艾瑞市场咨询有限公司发布，总结了分众传媒在2006年的财务表现及业务发展情况。报告指出，分众传媒在2006年实现了显著的营收增长，但增速有所放缓，运营支出和净利润也保持增长趋势。公司通过一系列并购和业务拓展，逐步构建了多元化的媒体网络，为后续发展奠定了基础。

主要观点

1. 营收增长情况

• 2006年总营收：21330万美元，同比增长213%，较2005年增长率134%有所提高，但低于2004年的677%。
• 季度营收增长：2005至2006年，分众传媒各季度营收持续增长，但增速逐步放缓，尤其是第三、第四季度同比增幅下降。
• 业务季节性影响：第一季度非广告旺季，导致营收增长不明显，而第二季度出现营收增长高峰。

2. 营收结构分析

• 核心收入来源：商业楼宇营收始终是分众传媒的主要收入来源，2006年占比达62.6%。
• 其他营收构成：
  • 公寓电梯营收占比约19.2%，为第二大营收来源。
  • 卖场终端营收占比约12.7%。
  • 分众无线营收占比约4.7%，仍处于起步阶段。
  • 其他营收占比约0.8%。

3. 各类营收增长率

• 商业楼宇营收：第四季度同比增长102%，环比增长8%。
• 卖场终端营收：第四季度同比增长137%，环比增长8%。
• 公寓电梯营收：2006年表现出色，第二季度同比增长61%，第四季度环比增长22%，是增长最快的业务板块。
• 分众无线营收：起步阶段，季度营收分别为310万美元、350万美元和350万美元，增长乏力。

4. 运营支出变化

• 运营支出持续增长：2005-2006年各季度运营支出保持高速增长，其中2006年第一季度增长58%，第四季度增长37%。
• 增长原因：公司规模扩大、员工增加及销售和营销支出增长。
• 支出与营收对比：除第一、第四季度外，总营收增长率高于运营支出增长率，财务状况整体良好。

5. 净利润及增长

• 2006年净利润：全年净利润为8320万美元，比2005年增长254%。
• 季度净利润增长：第四季度净利润为3010万美元，同比增长219%，环比增长11%；第二季度净利润增长最快，为1670万美元，同比增长78%。
• 每股完全摊薄收益：2006年为1.60美元，较2005年的0.65美元显著提升，且自上市以来保持连续增长趋势。

关键信息

公司发展里程碑

• 2003年：成立分众传媒，首创中国户外视频广告联播网络。
• 2004年底：全面推出中国卖场终端联播网。
• 2005年10月：收购框架媒介(Framedia)，进入公寓电梯平面媒体领域。
• 2006年1月：合并聚众传媒(Target Media)。
• 2006年3月：全资收购北京凯威点告公司，启动“分众无线”手机广告媒体品牌。
• 2006年4月底：推出户外LED彩屏媒体。
• 2007年3月：并购好耶公司，全面进军网络广告营销市场。

管理团队与董事会

• 管理团队：
  • 江南春：首席执行官
  • 谭智：总裁
  • 吴明东：首席财务官
  • 陈从容：首席运营官
  • 陈岩：首席战略官
  • 张家维、刘雪渊、涂雅芳：营运副总裁及副总裁
• 董事会成员：
  • 江南春：董事长
  • 余蔚、卓福民、沈南鹏：董事及独立董事

财务表现亮点

• 商业楼宇营收：持续增长，是公司核心收入来源。
• 公寓电梯营收：增长最快，成为公司第二增长引擎。
• 每股完全摊薄收益：自上市以来保持增长，显示公司盈利能力增强。

总结

2006年，分众传媒在经历了2005年的快速扩张后，财务表现依然强劲，但增速有所放缓。公司通过并购和业务拓展，构建了包括商业楼宇、卖场终端、公寓电梯、分众无线等在内的多元化媒体网络，其中商业楼宇和公寓电梯是主要的收入来源。尽管分众无线尚处于起步阶段，但公司整体财务状况稳健，净利润和每股收益持续增长，展现出良好的发展潜力。