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A股市场及股指期货早报总结（2026.2.11）

核心内容概述

2026年2月11日，A股市场在临近春节假期时出现震荡走势，市场风险偏好有所降低。国内主要股指呈现分化，上证50和沪深300微涨，而创业板指下跌。AI和传媒板块领涨，其他板块表现相对弱势。与此同时，海外市场也出现波动，美12月零售销售数据低于预期，美联储官员对通胀和就业数据存在分歧，今晚将公布非农数据，市场关注其对货币政策的影响。美元指数震荡，美债收益率回落，黄金小幅下跌，美股道指上涨，纳指和标普下跌，中国金龙指数上涨，离岸人民币升值，外围波动率下降。

主要观点

• 海外市场动态：

  • 美国12月零售销售月率录得0，低于预期 $0.4%$ 和前值 $0.6%$，消费数据边际走弱。
  • 美联储官员对通胀和就业数据存在分歧，部分官员认为无迫切降息信号，而另一些则担忧通胀问题。
  • 白宫贸易顾问纳瓦罗表示需修正对月度就业数据的预期，但并不预期数据疲软。
  • 美国商务部长卢特尼克表示美元汇率被人为推高，不希望采取措施阻碍AI芯片发展。
  • 中国方面，国家发改委等八部门加快AI在招标投标领域的应用，李强强调合理开发稀土资源和推进核心技术攻关。

• 国内市场表现：

  • A股昨日上涨，但市场出现分歧，个股整体走弱，风险偏好降低。
  • 传媒、家用电器、煤炭、社会服务板块涨幅居前，而房地产、食品饮料、商贸零售、美容护理板块跌幅居前。
  • 今日市场分歧可能持续，春节假期资金回流对A股可能有促进作用，但近期股指波动率影响仓位调整。

• 股指期货市场：

  • 期货市场整体成交量和持仓量下降，市场情绪偏谨慎。
  • 上证50、沪深300、中证500、中证1000各合约基差和跨期价差变化各异，显示出市场对未来预期的分歧。
  • 上证50和沪深300合约的基差和价差表明市场对短期和中期走势存在不同看法。

关键信息

• 市场风格对指数的影响：

  • 上证50指数受周期、消费、成长、金融和稳定板块影响，各板块贡献不同。
  • 沪深300指数受周期、消费、成长、金融和稳定板块影响，其中成长板块贡献较大。
  • 中证500和中证1000指数受周期、消费、成长、金融和稳定板块影响，周期板块对中证500贡献最大，成长板块对中证1000贡献最大。

• 流动性与政策动向：

  • 央行继续实施适度宽松的货币政策，公开市场操作保持稳定。
  • 央行Shibor利率水平保持平稳，反映市场流动性状况。
  • 国家发改委发布指导意见，推动AI在招标投标领域的应用。

• 研究报告与团队信息：

  • 报告由创元期货研究院发布，团队成员包括刘钇含（股指研究员）、金芸立（国债研究员）、何燚（贵金属研究员）、崔宇昂（集运研究员）等。
  • 创元期货研究团队在多个领域拥有丰富的经验，如有色金属、黑色建材、能源化工、农副产品等。

总结

整体来看，A股市场在春节前表现出震荡态势，AI和传媒板块成为领涨力量，而其他板块表现疲软。市场风险偏好降低，资金回流可能对节后行情有所促进，但近期波动率可能影响投资者的仓位管理。海外方面，美国零售销售数据走弱，美联储内部对货币政策存在分歧，非农数据成为市场关注焦点。国内期货市场成交量和持仓量下降，显示出市场情绪偏谨慎。创元期货研究团队在多个领域提供深入分析，为投资者提供市场洞察和投资建议。