20260323-国贸期货-_新能源周报_宏观避险情绪_引发价格巨震_31页_3mb

新能源周报总结

核心内容概述

本周新能源市场在宏观避险情绪和供需变化的交织下，呈现出震荡运行的态势。工业硅、多晶硅和碳酸锂等主要品种价格出现波动，部分品种库存变化显著，投资建议以观望和震荡为主。整体市场环境复杂，需关注政策变动和需求变化带来的影响。

工业硅 (SI)

主要观点

• 价格震荡：本周工业硅期货价格整体下跌，主力合约SI2603价格为8455元/吨，环比下跌2.54%。
• 产量上升：全国周产量为6.73万吨，环比增加1.55%；主产区新疆、云南、四川产量均有小幅增长。
• 库存去化：全国平均单吨成本微降，但毛利有所回升，库存持续去库但绝对值仍较高。
• 投资建议：预计价格震荡偏强，建议投资者谨慎参与。

关键信息

• 供给端：全国开炉数增加2台，周产量上升。
• 需求端：多晶硅周产量小幅增加，有机硅产量环比减少。
• 库存端：工厂库存增加，但去库趋势仍在。
• 成本利润：全国平均单吨成本9073元，环比微升；单吨毛利-105元，环比上升。
• 风险提示：大厂减复产、环保政策变动可能影响市场。

多晶硅 (PS)

主要观点

• 价格下跌：多晶硅期货价格下跌，PS2603价格为37765元/吨，环比下跌12.18%。
• 需求疲软：硅片周产量下降，库存小幅增加，终端需求未达预期。
• 投资建议：现有合约流动性较差，建议投资者观望。

关键信息

• 供给端：周产量1.97万吨，环比增加0.36%。
• 需求端：硅片周产量10.68GW，环比下降1.41%；新能源车渗透率上升，但出口量下降。
• 库存端：工厂库存38.01万吨，环比增加1.92%；注册仓单减少。
• 成本利润：全国平均单吨成本44190元，毛利-3663元，环比下降。
• 风险提示：大厂减复产、反内卷政策变动可能影响市场。

碳酸锂 (LC)

主要观点

• 价格震荡：碳酸锂期货价格下跌，LC2603价格为143860元/吨，环比下跌5.41%。
• 需求支撑：储能需求保持旺盛，对价格形成一定支撑。
• 库存去化：社会库存持续去库，但去库速度放缓。
• 投资建议：预计价格震荡运行，建议投资者谨慎参与。

关键信息

• 供给端：周产量2.42吨，环比增加3.24%；锂辉石、锂云母、盐湖提锂产量均有增长。
• 进口端：2月进口量2.64万吨，同比大幅增长。
• 材料需求：铁锂材料周产量增加，三元材料周产量也有所上升。
• 库存端：社会库存9.89万吨，环比微降；锂盐厂库存增加，下游库存被消耗。
• 成本利润：外购锂云母提锂利润显著上升，锂辉石提锂利润小幅回升。
• 风险提示：矿端减产、环保政策变动、动力大厂扰动可能影响市场。

有机硅

主要观点

• 价格波动：有机硅现货价格小幅下跌，DMC价格为14050元/吨，环比下跌0.71%。
• 库存变化：工厂库存增加，但去库趋势仍在。
• 投资建议：市场波动较大，建议投资者关注库存和需求变化。

关键信息

• 产量：DMC周产量4.15万吨，环比下降0.95%。
• 库存：工厂库存4.91万吨，环比增加6.51%。
• 利润：单吨毛利885.63元，环比下降464元/吨。
• 风险提示：需关注供需变化及政策影响。

光伏与新能源车

• 光伏：硅片库存减少，但需求增长有限。
• 新能源车：2月产量和销量均低于预期，但出口量同比增长显著，渗透率上升。

交易策略与风险提示

工业硅

• 交易策略：单边震荡。
• 风险关注：大厂减复产、环保政策变动。

多晶硅

• 交易策略：单边观望。
• 风险关注：大厂减复产、反内卷政策变动。

碳酸锂

• 交易策略：单边震荡。
• 风险关注：矿端减产、环保政策变动、动力大厂扰动。

报告发布机构

• 国贸期货贵金属与新能源研究中心
• 分析师：
  • 白素娜：贵金属与新能源首席分析师，厦门大学应用统计硕士。
  • 陈宇森：资深分析师，台湾大学经济学硕士，注册会计师。

其他说明

• 本报告基于公开资料，力求准确可靠，但不保证其准确性及完整性。
• 本报告不构成投资建议，投资者需自行判断。
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• 期市有风险，入市需谨慎。