20240712-华创证券-汽车海外销量点评_5月海外小幅回落_下半年欧洲有望回暖_14页_783kb

汽车海外销量分析总结（2024年5月数据）

一、5月全球轻型车市场概况

1. 整体表现
   2024年5月，全球轻型车销量约为637万辆，同比下降2%，环比增长41%；其中海外市场合计412万辆，同比下降7%，环比增长47%。中国市场表现稳健，销量225万辆，同比增长8%，环比增长28%。新能源车销量131万辆，同比增长20%，环比增长11%。

2. 地区表现

   • 北美：5月销量174万辆，同比增长57%，环比增长80%；美国市场销量144万辆，同比增5%。但当地较高的利率和信贷紧缩抑制了部分消费需求。
   • 欧洲：5月销量136万辆，同比下降25%，环比增长19%；主要受高通胀、宏观经济因素及车价上涨影响。但欧洲央行6月首次降息或刺激下半年消费。
   • 其他亚洲地区：销量58万辆，同比下降15%，环比增长82%；日本市场受企业造假问题持续拖累。
   • 南美：环比大幅下降95%，主因巴西南里奥格兰德州洪灾影响。
   • 中国新能源车出口：5月出口39万辆，同比增长21%，环比下降78%，仍是增长主力。

二、2024年预测

• 全球轻型车销量预计4966万辆，同比增14%；新能源车销量目标1647万辆，同比增18%。
• 北美：预计销量增40%，但高利率限制了长期需求。
• 欧洲：下半年或受降息提振，但需关注地缘政治风险，预计增长27%。
• 中国市场：中国新能源车出口仍有较强支撑，预计销量增32%。

三、投资建议

1. 零部件板块：受销量增速和原材料价格压制，目前估值处于历史低位，可关注受益于产业链超预期的公司，如拓普、新泉、福赛；以及受益于原材料涨价缓解的爱柯迪、银轮股份等。
2. 整车板块：三季度新车密集上市，短期建议关注比亚迪、赛力斯、长城等业绩改善及出口型企业。

四、风险提示

• 欧洲经济复苏不及预期、高利率持续时间超出预期、地缘风险加剧、海外政策变动等均可能影响销量及投资回报。

注：本报告基于华创证券研究报告摘要整理，仅供学习与参考。