碳酸锂2024年度报告：预期一致，路在何方-20231224-弘业期货-25页_1mb

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报告内容分析

产业链现状与价格分析

1. 碳酸锂价格下跌：2023年碳酸锂价格从年初50万元/吨跌至10万元/吨，跌幅超80%，反映供大于求格局。
2. 需求放缓：终端新能源汽车与储能需求增长乏力，2023年销量不及预期，产业链采购谨慎。
3. 成本压力：澳矿Q-1定价改M+1，锂矿价格断崖式下跌，外采成本击穿，部分厂家停产。

供给侧分析

锂矿端

• 海外增量：
  • 2023年澳洲锂精矿产量同比增28%，2024年预计增速放缓。
  • 非洲锂矿快速增加，但面临政府政策风险（如马里DSO禁令）。
  • 其他国家新增：巴西、加拿大锂矿产能持续扩张。
• 国内增量：
  • 锂辉石产量2024预计3万吨；锂云母产量同比增10%→27%；盐湖提锂11万吨，察尔汗盐湖4万吨项目2024投产。

锂盐生产

• 开工率50%-70%，2023中国产量435万吨，2024预计579万吨，产能利用率扩张。

正极材料

• 三元材料：产能利用率不足50%，产量60万吨。
• 磷酸铁锂：产能415.3万吨，产量160万吨，增幅30%。

销量与库存

1. 电池生产过剩：1-11月动力+储能电池产量6987GWh，销量6418GWh，库存累计至1845GWh。
2. 新能源车累库：2023全球/中国新能源车销量同比增长32%/37%，但库存达58万辆，供需失衡。

2024展望

1. 供需格局：供过于求持续，锂盐厂减产预期增强。
2. 关键变量：库存消化决定碳酸锂价格反弹可能。
3. 操作建议：逢高出局，关注产业数据变化进行短线交易。

结语

基于产业链数据，维持供大于求判断，建议投资者密切关注终端需求变化与库存指标。