20131031-国金证券-权益类公募领先_固定收益类投连险居首_11页_707kb

基金分析专题报告总结

核心内容概览

• 9月发行情况：股市延续牛市行情，债券类产品依旧占据市场主流。
• 三季度业绩表现：权益类公募基金表现最佳，固定收益类投连险表现居首。
• 业内动向：主动管理型指数产品和债基杠杆端保本条款成为新趋势。
• 集合资金信托产品动态：发行数量与规模有所下降，证券投资类信托表现突出。
• 券商集合理财产品动态：固定收益类仍为发行主体，事件驱动策略产品收益领先。
• 保险及投连险产品动态：股票型账户表现优于债券型，产品设计更贴近客户需求。
• 银行理财产品动态：发行量上升，中短期产品收益率提升，保本产品数量增加。
• 公募基金产品动态：债券型基金为主力，主动管理型指数与保本条款产品值得关注。

主要观点与关键信息

一、9月发行情况

• 股市表现：9月股市延续上涨，除集合资金信托外，其他金融产品发行有所起色。
• 信托产品：
  • 9月新增663只，披露规模产品364只，总募集规模约426.26亿元，环比下降20.12%、26.94%和19.86%。
  • 证券投资类信托产品表现优于贷款类和权益类信托。
  • 9月信托产品平均预期年收益率为8.56%，环比上升26bp。
• 公募基金：
  • 9月共有39只公募基金成立，募集规模386亿元，平均募集规模9.90亿元，环比上升1亿元。
  • 固定收益类仍是市场发行主体。
• 银行理财：
  • 9月银行共发售3586只理财产品，环比上升13.70%。
  • 投资期限在1年以内的产品收益率普遍上升，长期产品收益下降。
  • 保本比例100%的产品数量略有下降，但其他保本比例产品数量上升。

二、三季度业绩表现

• 权益类公募基金：平均收益率12.99%，表现领先。
• 投连险：偏债类投连险平均收益率1.90%，固定收益类券商集合理财平均收益1.07%，固定收益类公募平均收益0.69%。
• 私募基金：
  • 管理型私募平均收益率8.99%，分级型私募平均收益率8.83%。
  • 事件驱动策略产品平均收益13%，表现突出。
  • 高风险策略产品收益高于低风险策略产品。
• 银行理财产品：
  • 权益类产品整体获益，FOF型产品平均收益6.78%，股票基金混合型产品平均收益5.21%。
  • 银行理财产品的收益表现与市场趋势一致。

三、业内动向

• 主动管理型指数产品：汇添富沪深300安中动态策略指数型基金是首只主动管理型指数，由中证指数与安中投资联合开发。
• 债基保本条款：中海惠利创新性债基对杠杆端设置了保本条款，为高风险偏好投资者提供安全保障。
• 产品创新：指数型基金、分级基金等产品不断创新，丰富了市场投资选择。

四、集合资金信托产品动态

• 发行趋势：9月信托产品发行数量和规模环比下降，但同比略有上升。
• 资金运用：贷款类信托仍是规模最大的类别，证券投资类信托数量增长。
• 预期收益率：9月信托产品平均预期年收益率8.56%，环比上升，但1年期产品收益率下降。
• 存续期：平均存续期为2.2年，相比上月增加0.57年。

五、券商集合理财产品动态

• 产品类型：固定收益类仍为发行主体，股票对冲策略产品表现突出。
• 收益表现：
  • 大集合产品平均收益4.90%，其中多头策略产品表现最好。
  • 小集合产品平均收益3.39%，分级产品表现分化。
• 管理人表现：东方证券、招商证券、海通证券等管理人表现领先。

六、保险及投连险产品动态

• 产品设计：信诚“智赢未来”终身寿险B款和C款分别侧重理财和保障。
• 账户收益：
  • 股票型账户平均收益率8.69%，表现优于债券型账户。
  • 偏股类投连险平均收益8.69%，偏债类平均收益1.90%。
  • 投连险整体表现优于沪深300指数。

七、银行理财产品动态

• 发行量：9月发行量上升，中短期产品收益率提升。
• 期限分布：投资期限小于1个月的产品发行量上升显著。
• 收益区间：高收益产品数量大幅增加，尤其是5%~6%区间。
• 保本产品：保本比例100%产品数量略有下降，但其他保本比例产品数量上升。

总结

• 9月市场整体向好，权益类公募基金和投连险表现优异。
• 银行理财产品发行量上升，中短期产品收益提升，保本产品数量增加。
• 券商集合理财产品中，多头策略和事件驱动策略表现突出。
• 集合资金信托产品发行数量和规模下降，但证券投资类产品表现较好。
• 业内创新不断，主动管理型指数和债基保本条款成为新亮点。
• 投连险产品设计更加灵活，满足不同客户的投资需求。
• 市场流动性有所缓解，未来银行理财产品收益率可能继续上升。