2017-H5游戏行业：“后用户红利时代”打造增量市场，超级IP的获取与运营成胜负关键手_41页-3mb

报告摘要

H5游戏行业深度研究报告总结

核心内容

行业趋势：游戏行业已迈入“后用户红利时代”，移动游戏成为最大细分市场，但面临产能过剩问题。H5游戏作为新的增量市场，有望成为第四大细分行业。
技术与生态：HTML5技术发展迅速，白鹭时代发布4.0引擎，显著提升了性能与用户体验。H5游戏产业链逐步完善，引擎商、内容研发商、发行商和渠道商共同推动行业发展。
盈利模式：H5游戏盈利模式逐渐清晰，以IP化和重度化为主旋律，道具付费成为主要收入来源。行业将向内容为王的方向发展。
IP与运营：超级IP的获取与运营成为H5游戏成败的关键，页游、手游巨头凭借丰富的IP储备和强大的研运能力，成为H5游戏市场的主要参与者。
投资建议：重点推荐游族网络和三七互娱，建议关注蝴蝶互动、白鹭科技、中手游、恺英网络、富春通信、游久游戏、掌趣科技等公司。

主要观点

用户红利终结：过去依靠人口红利带来的增长已结束，未来行业将进入存量竞争与寻找增量市场并行的发展阶段。
H5游戏的潜力：H5游戏具有开发成本低、周期短、多渠道传播等优势，可满足用户“快、爽”的需求，并通过双屏联动创造新需求，市场空间有望超过页游。
技术驱动增长：HTML5技术的不断升级，如白鹭引擎4.0，提升了游戏性能和用户体验，使H5游戏向原生APP靠拢。
IP为关键因素：超级IP的储备和运营能力是打造爆款游戏的核心，H5游戏将通过IP实现多重变现，尤其在泛娱乐化背景下。
行业集中度提升：随着用户导入成本上升，行业资源将进一步向龙头企业集中，技术与IP实力成为竞争关键。

关键信息

市场规模：2016年H5游戏市场规模约30-40亿元，预计2020年将突破300亿元。
用户增长：60%的H5游戏用户为新用户，市场增长潜力巨大。
盈利模式：道具付费为主要收入来源，IP化和重度化成为趋势。
典型案例：
- 《传奇世界H5》：月流水突破4000万元，成为行业标杆。
- 《莽荒纪之无尽疆域》：首日流水突破百万，次日留存率超过40%，付费率达9%，ARPPU值达137。
产业链变化：H5游戏的产业链中，内容研发商（CP）的话语权增强，未来将主导行业。
未来趋势：H5游戏将与IP结合，推动泛娱乐生态发展，成为游戏行业的重要一环。

行业走势与投资建议

行业走势：H5游戏行业进入高速增长期，未来将依托IP和重度化趋势持续发展。
投资建议：
- 重点推荐：游族网络和三七互娱，拥有丰富的IP储备和强大的研运能力。
- 建议关注：蝴蝶互动、白鹭科技、中手游、恺英网络、富春通信、游久游戏、掌趣科技等公司。
风险提示：产品市场反响不及预期、行业竞争加剧。

附录：图表目录（摘要）

图表1：2012-2016年中国游戏市场收入规模及增长趋势
图表2：2012-2016年中国游戏市场格局
图表3：2012-2016年中国客户端游戏市场收入规模及增长趋势
图表4：2012-2016年中国网页游戏市场收入规模及增长趋势
图表5：2012-2016年中国移动游戏市场收入规模及增长趋势
图表6：2012-2016年中国移动游戏用户规模及增长趋势
图表7：2016中国游戏出版类型分布
图表8：2016年中国移动游戏收入占比
图表9：官方规范的四种新特性
图表10：HTML5游戏
图表11：HTML5的优势
图表12：HTML5游戏产业生态链
图表13：H5游戏内容研发商列表
图表14：HTML5游戏的六大流量入口
图表15：主流渠道H5游戏引擎占比
图表16：H5游戏随引擎的发展历程
图表17：引擎优化前后测试
图表18：优化前的多动画性能测试
图表19：优化后的多动画性能测试
图表20：主流机型FPS测试
图表21：白鹭时代Egret 3D的渲染和游戏功能模块
图表22：蝴蝶互动的自研游戏
图表23：2016年上半年HTML5游戏类型分布
图表24：2016年上半年HTML5新游类型分布
图表25：2016Q2 HTML5游戏留存情况
图表26：2016Q2 H5游戏付费率与IOS、Android移动游戏对比
图表27：2015年HTML5游戏的收入方式
图表28：中国网页游戏市场规模
图表29：2012-2016年移动游戏用户ARPU
图表30：中国H5游戏市场空间测算
图表31：定义HTML5重度游戏
图表32：蝴蝶互动的三款主打产品
图表33：《莽荒纪之无尽疆域》游戏战斗画面截图
图表34：《莽荒纪之无尽疆域》游戏界面截图
图表35：《莽荒纪》起点中文网数据
图表36：莽荒纪数据与2016Q2 HTML5游戏数据对比
图表37：手游3.0时代即将到来
图表38：新游戏渠道分布比例
图表39：HTML5游戏的渠道端商业模式
图表40：泛娱乐生态下IP与H5游戏的结合
图表41：2016部分影游联动移动游戏产品
图表42：建议关注的公司
图表43：游族网络的主营构成
图表44：游族网络的工作室制度
图表45：游族网络现有IP
图表46：游族网络盈利预测
图表47：2016年Q3中国网页游戏研发厂商竞争格局
图表48：2016年Q3中国网页游戏运营平台竞争格局
图表49：三七互娱盈利预测

总结

H5游戏行业正迎来高速增长期，其在“后用户红利时代”中扮演着重要角色。技术进步和IP化趋势显著提升了用户体验和变现能力，推动行业向重度化、精品化发展。未来H5游戏有望成为游戏行业的第四大细分市场，与页游、端游和移动游戏并列。在这一过程中，拥有丰富IP储备和强大研运能力的公司将成为主要受益者，如游族网络和三七互娱等。随着技术的不断优化和市场的逐步成熟，H5游戏行业将迎来更广阔的发展空间。

展开完整摘要