20230609-建信期货-有色金属周报_13页_811kb

铜品种分析

行情回顾与操作建议

• 价格走势：本周沪铜主力重心上移，内外盘比价涨至808。
• 宏观因素：美元弱势，人民币与铜价相关性弱；市场关注美联储6月议息会议，暂停加息概率79%。
• 基本面：国内精铜供应因检修减少至93万吨，社会库存降至10万吨，低库存支撑铜价；海外需求疲软，拖累铜价整体偏弱运行。

基本面分析

供应端

• 5月精铜产量超预期，6月检修增加，产量环比下降。
• 粗铜加工费下降，进口矿TC上涨，进口铜补充需求增加。

需求端

• 6月线缆开工率小幅下降，终端需求领域地产拖累明显，家电复苏见顶，汽车和电网增长。

现货市场

• 社会库存10万吨附近，保税区去库至878万吨，整体去库趋势持续。

锌品种分析

行情回顾与操作建议

• 价格走势：本周沪锌主力走强，内外盘比价涨至842，未突破布林线中轨。
• 宏观因素：地产政策刺激预期增强，美元弱势利多工业品；美联储议息会议关注未来加息路径。
• 基本面：国内锌矿加工费持稳，产量环比增加；需求端镀锌、压铸开工率下降，消费偏弱但政策预期支撑。

基本面分析

供应端

• 5月精炼锌产量环比增45.4%，6月经检修后产量预计环比降287万吨。
• 锌矿加工费稳定，冶炼厂利润尚可。

需求端

• 镀锌开工率上升，压铸锌合金和氧化锌开工率下降，终端消费表现清淡。
• 需求面临弱现实强预期状况。

现货市场

• 社会库存1058万吨，进口锌锭增加导致部分地区累库；保税区库存去库至0.037万吨。