20240909-浙商证券-黄金板块2024年半年报业绩综述_11页_434kb

黄金板块2024年半年报业绩综述

摘要

2024年上半年，黄金板块表现出强劲增长，尤其受多重因素推动的价格上涨显著。价格方面，2024年第二季度上海黄金现货价格平均为553元/克，同比上涨23%，环比上涨13%。截至2024年9月6日，沪金价格在573元/克附近，较去年底上涨19%。

供需方面，2024年第二季度黄金供给量达1258吨（同比增长4%），需求量同样为1258吨，其中央行购金和OTC需求增长明显。具体而言，金饰制造需求同比下降17%，但科技用金和投资需求有所增加，央行购金同比增长6%。

板块业绩方面，2024年上半年主要黄金公司营收合计1504亿元，同比增长28%，归属于母公司净利润66亿元，同比增长48%；第二季度营收811亿元，同比增长32%，归母净利润37亿元，同比增长42%。

价格上涨的主要催化剂包括美联储鸽派表态、年内降息预期上升以及地缘政治紧张局势的持续，这些因素共同推高了黄金价格，刷新历史新高。国内央行近期暂停购金，但仍有可能在未来增持黄金，以推进资产去美元化进程。

数字摘要

• 价格：2024Q2沪金均价553元/克，同比+23%，环比+13%；8月价格为573元/克，同比+19%。
• 供给：2024Q2矿产金929吨（+3%），回收金335吨（+4%）。
• 需求：2024Q2金饰制造411吨（-17%），科技用金81吨（+11%），投资需求254吨（+1%），央行购金183吨（+6%），OTC及其他需求329吨（+53%）。
• 板块业绩：上半年营收1504亿元（+28%），归母净利润66亿元（+48%），第二季度营收811亿元（+32%），归母净利润37亿元（+42%）。

风险提示

• 公司产量不及预期；
• 黄金价格上涨不及预期；
• 美联储超预期加息。