20251127-国金期货-棉花期货日报_4页_1mb

棉花期货日报总结

核心内容概览

本报告为2025年11月27日棉花期货日报，由研究员漆建华撰写。报告主要分析了棉花期货及期权的市场行情、现货价格、影响因素以及未来走势展望。

1. 期货市场分析

1.1 合约行情

• 郑商所棉花期货主力合约CF2601：
  • 开盘价：13635元/吨
  • 最高价：13655元/吨
  • 最低价：13610元/吨
  • 收盘价：13640元/吨
  • 结算价：13635元/吨
  • 涨跌1：+5元/吨（+0.04%）
  • 涨跌2：0元/吨
  • 成交量：129504手
  • 持仓量：530074手（较上一交易日减持10488手）
  • 成交额：882,959.73万元

1.2 品种价格

• 共有6个棉花期货合约，CF2603合约下跌，其余合约均上涨。
• 总持仓量：952478手（较上一交易日减少1779手）
• 总成交量：224,185手
• 总成交额：1,526,503.49万元

1.3 关联行情

• 棉花期权：
  • 总成交量：98,298手
  • 总持仓量：576,550手（较上一交易日增持6789手）
  • 行权量：114手
  • 隐含波动率：整体呈现下降趋势，反映市场对棉花价格波动的预期减弱。
  • 主要合约表现：
    • CF609C14800：收盘价146元/吨，涨5元/吨，隐含波动率10.73%
    • CF609P12800：收盘价134元/吨，跌1元/吨，隐含波动率10.19%
    • CF609P14000：收盘价257元/吨，跌332元/吨，隐含波动率9.12%

2. 现货市场情况

2.1 现货价格追踪

• Cotlook M指数：进口棉到港平均价为72.54美分/磅，较11月26日上涨0.33美分/磅。
• 进口成本：
  • 折1%关税：12499元/吨
  • 滑准税：13588元/吨

2.2 注册仓单

• 郑商所棉花当日仓单总计为2382张，较上一交易日增加65张。

3. 影响因素分析

3.1 重要事件

• 全国棉花公证检验：截至2025年11月26日，2025/26年度累计公证检验皮棉395.94万吨，较上年度同期增加49.79万吨，同比增长14.54%。
• 新疆监管类公证检验：累计392.21万吨，占总检验量的99%。

3.2 产业资讯

• 国内CC Index 3128B：报价为14824元/吨，较11月26日上涨12元/吨。
• 新疆棉在山东仓库的到厂价（3128B级）：报价为14917元/吨，较11月26日上涨10元/吨。
• 国家棉花基差指数CN CottonJ（CF2601）：报价为951元/吨，较11月26日上涨4元/吨。

4. 行情展望

• CF2601合约：价格继续在60日均线附近窄幅震荡。
• 技术指标：MACD双线粘合，多头动能柱少量释放。
• 短期趋势：预计短期内CF2601合约价格仍以震荡走势为主。

风险揭示及免责声明

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获得授权不得修改、复制和发布。
• 部分数据来源于网络搜索，版权归原作者所有。
• 报告基于公开资料、第三方数据或公司调研，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
• 本公司不对投资者因使用本报告内容所造成的损失承担责任。
• 提醒交易者：期市有风险，入市需谨慎。

附图说明

• 图1：郑棉主力合约分时图
• 图2：棉花期货日行情表
• 图3：棉花期权日行情表

数据来源

• 郑州商品交易所
• 国金期货wh6
• 中储棉信息中心
• 全国棉花公证检验网
• 国金期货有限责任公司