20241021-铜冠金源期货-工业硅周报_社库持续上行_工业硅偏弱震荡_8页

工业硅周报总结

核心观点

本周工业硅价格低位震荡偏弱运行，主要受供需结构转弱和国内资本市场风险偏好回落影响。整体基本面维持供过于求格局，社库持续上行逼近50万吨高位

市场数据

• 工业硅主力合约10月18日价格报94650元/吨，周跌幅达19%
• 全国社会库存增至497万吨，环比增长0.7万吨
• 新疆地区产能利用率稳定，四川地区开工率持平，云南地区产量环比回落

基本面分析

1. 供应端：三大主产区产能利用率高位运行，新疆(42.24万吨/周)、四川(4.58万吨/周)、云南(0.76万吨/周)产量总体保持稳定
2. 需求端：光伏产业链需求减弱，多晶硅成交平淡，硅片价格持续下移；组件排产进入高峰期但价格重心下移；集中式项目虽进度加快但投资规模降温
3. 库存情况：工业硅全国社会库存持续攀升至497万吨，交易所仓单增至28.9万吨；12月新交割品标准出台将带来库存结构调整压力

政策与展望

1. 新版《分布式光伏发电开发建设管理办法》出台，将推动行业高质量发展，但短期内仍存不确定性
2. 消费电子行业旺季不旺，存储行业面临周期性调整风险
3. 整体供需结构不均衡问题持续存在，预计工业硅价格将维持低位震荡运行

行业要闻速递

1. 全省"三个一批"项目建设活动举行，4个重点项目集中开工，总投资295亿元
2. 川渝地区5GW高功率异质结光伏组件项目开工建设
3. 摩根士丹利发布"存储行业凛冬预警"，指出HBM芯片可能过剩，多支存储股评级被下调

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