20250213-群益证券-北特科技-603009.SH-国内汽车底盘领军企业_进军人形机器人丝杠产业_4页_376kb

北特科技（603009.SH）投资分析报告摘要

北特科技是国内汽车底盘领域的领军企业，并积极向人形机器人产业延伸。公司主要业务包括底盘零部件、铝合金轻量化部件和热管理三大板块。根据最新的研究报告，机构对其给予“买进”评级，并预计2024-2026年净利润将分别增长60%、34%、45%。

公司深耕底盘领域多年，在转向器齿条、减震器活塞杆等细分市场占据重要地位，2024年前三季度收入同比增长96%。尤其在新能源汽车高增长推动下，新产品放量加速增长。铝合金轻量化业务近年来快速发展，2024年上半年收入同比增长35倍，毛利率由1%提升至82%。此外，公司全面布局热管理业务，并通过收购上海光裕进入汽车空调压缩机领域，成为商用车市场龙头，乘用车业务亦有显著增长。

2024年10月，公司宣布投资185亿元用于建设行星滚柱丝杠研发生产基地，积极在人形机器人核心部件领域布局，有望成为第二成长曲线。尽管上市平台为港股，当前A股对应市盈率较高（2024年223倍），但研究机构看好其前瞻战略，初期评级为“强力买进”。

财务摘要

• 收入与利润：2022-2024年净利润分别为4.65亿、8.18亿、10.91亿元，预计2025年可达15.8亿元。
• 增长动力：高毛利率业务增加及新产品推广是增长主因，底盘业务毛利率已超过210%。
• 风险提示：行业竞争、新项目执行进度、宏观经济影响需关注。

投资建议

群益证券建议“买进”，认为公司在汽车与机器人业务的双轮驱动下，中长期成长空间较大。

此信息仅供分析参考，不构成投资建议。市场有风险，决策需谨慎。