20250303-山西证券-北特科技-603009.SH-规模效应助推盈利能力提升_布局丝杠打开成长空间_4页_401kb

北特科技公司研究快报总结

公司业绩概况

• 根据2024年年报，公司营收2024亿元，同比增长75.7%，净利润71亿元，同比增长404.3%。第四季度受子公司商誉减值影响，净利润出现大幅下滑。
• 2024年公司整体财务表现强劲，各业务板块均实现增长。

业务分析

• 底盘零部件业务：收入同比增长34.1%。
• 精密加工业务：收入同比增长356.1%，是增长的主要驱动力之一。
• 空调压缩机业务：收入同比增长97.7%。
• 轻量化业务：收入同比增长14.9%。
• 盈利能力：毛利率同比提升10.3个百分点至18.45%，净利率同比提升10.5个百分点至3.67%。

战略布局

• 公司在上海嘉定和江苏昆山设立子公司，布局行星滚柱丝杠项目。
• 上海嘉定工厂已投入生产，昆山工厂持续推进，以支持人形机器人产业链的发展。

投资建议

• 预计2025-2027年公司净利润年均增速分别为58.8%、27.5%和26.6%。
• 毛利率和净利率持续提升，维持“增持-A”评级。

风险提示

• 人形机器人业务发展不及预期
• 商誉减值风险

财务数据摘要

• 2024年营业收入2024亿元，同比增长75.7%。
• 归母净利润71亿元，同比增长404.3%。
• 预计2025年营业收入2436亿元，净利润145亿元。

估值

• 当前P/E为3589倍，变化趋势环比下降，反映出市场对高增长的认可。

研究与免责声明

• 本报告基于公开数据，分析师承诺客观公正。
• 投资需谨慎，请阅读完整报告及免责声明。